美國大選將使美股走下坡？分析師：選後第一年表現最優異

根據 SunTrust Advisory Services 新出爐報告，不管是民主黨或共和黨最後誰勝出，在過去的 15 年中統計發現，若投資人在新科總統上任後隨即自股市撤資，將會失去新任總統就職後第一年可能的豐厚報酬。

SunTrust Advisory Services 首席市場策略師 Keith Lerner 表示:「大選年投資人情緒高漲，我們強烈警告不要將政治與投資組合混為一談。」

為了證明這個結論，Lerner 團隊檢視標普 500 指數歷史表現，結果發現不管新任總統出身哪一黨，標普 500 指數在選後表現良好，過去 15 年來，選後第一年交出超過 20% 的報酬率。不過 4 年後再次面臨選舉時，由於不確定性增加，選舉年報酬率是四年中最差的。

回顧過去歷史，若投資人在美國前總統歐巴馬上任前自股市撤資，將錯失 2009 年標普 500 指數 26% 的漲幅。同個狀況若來到現任總統川普當選時，則會失去隨後 2017 年 22% 的漲幅。

但總統候選人可能牽動股市不同類股的表現。Lerner 團隊表示，拜登執政將有利再生能源、基礎建設以及新貿易政策下；若川普當選，則有益於國防、航太、傳統能源與金融業。

不過研究團隊強調，影響股市的「遠不只白宮」，往往是景氣週期變化等因素。

回顧美國歷史，第二次世界大戰後即使稅率高，美國經濟依舊蓬勃發展，標普 500 指數 10 年年化報酬率仍高達 19.3%，創 70 年來紀錄。2000 年代即便美國稅率極低，但接連爆破的網路泡沫和房市泡沫，導致標普 500 指數 10 年年化報酬率為 - 1%。

Lerner 團隊說：「即使金融、能源、中小型股為川普上任後受惠產業，但這些版塊表現仍低於標普 500 指數」，例如能源股更在川普上任後下滑近 12.4%，「這說明世俗力量和基本面因素如何影響不同類股表現」。

原油原本就面臨需求疲弱的問題，新冠肺炎爆發後，原油期貨一度跌到負價，自 4 月中以來激增，宣告破產的美國能源業者。

今年美國除了總統選舉之外面臨許多變數，就算疫情獲得控制，企業債務狀況是否能緩解、美國總統大選郵寄計畫是否能如期進行都是問題，再加上墨西哥灣颶風、加州森林野火等挑戰，未來幾個月的狀況依然難以預料。