【鍾國忠專欄】解讀台股半年報重要性

台股近日來到最高點發生在 7/28 的 13031 點。(鉅亨網資料照)
台股近日來到最高點發生在 7/28 的 13031 點。(鉅亨網資料照)
(一) 上半年上市櫃獲利僅小幅衰退

台股近日高檔橫盤整理,這段時間莫過於 Q2 財報效應,有些漲多個股見利多反而不漲而出現獲利調節賣壓,部分財報利空者股價則明顯下跌,現階段利多但先前漲幅不高個股,反而成為檯面上主要主角。

這次上市櫃公司 Q2 業績雖面臨新冠肺炎疫情與歐美封城等利空衝擊,影響整體獲利,但在遠距商機與華為搶補晶片等影響下,帶動電子產業半導體、5G、伺服器、筆電、雲端等族群業績成長,全體上市櫃公司 Q2 獲利約 5413 億元,為歷年同期次高,較 Q1 成長約 54%,也較去年同期成長約 12%,而因為 Q2 獲利成長,也讓上半年全體上市櫃公司獲利約 8815 億元,較去年衰退約 5.4%,在疫情之下,能有此表現實在不容易。

(二) 半年報將決定公司優劣

先前提到半年報公布前,台股走勢可能因此減緩,為何半年報產生是如此重要?以下從二點來扼要來分析:

1. 下半年營運與明年相連接分析:過往上市櫃公司 Q2 財報出來後,法人除了追蹤今年度個股營運報告外,同時也會開始分析明年產業與個股,多數法人觀察年度營運,通常會分四季分析,除年度正常四季外,也會有移動式的近四季追蹤,當 Q2 財報出現後,接下來的三季,分別是 Q3、Q4 與次年 Q1,在上半年財報出來後,對今年營運掌握大致都有了解,若個股營運大幅衰退 5 成以上,或者營運達成率僅 2~3 成,今年要出現亮麗成長就不容易,對下半年度或明年要更謹慎評估,反之則會樂觀期待,不過投資人得留意,是否產業或公司旺季出現在上半年,要再以個別公司觀察。

2. 競爭力:這次公佈財報大致可分二部份觀察,一是本身公司獲利是成長或衰退。如果本身是獲利,應該要留意本身公司競爭力是否較強,還是因為公司的產業發展剛好在今年成長。舉個例子,今年有疫情出現,不少的醫材公司營運大幅獲利,就算沒有疫情,公司獲利也會穩定成長,因此今年獲利增加理所當然,但如果去年營運衰退,只因疫情而出現營運大幅成長,建議投資人得留意該公司後勢發展,因為少了大環境,公司營運就會恢復到原貌。

另一者則是本身競爭力,如果在產業環境不佳中仍能創造優於同業的成績,代表這些公司值得長期持有,儘管目前的表現平平,但一旦景氣到來,仍會有不錯的營運成績。


趨勢領航家 | 鍾國忠

從事股市分析近20年,看透指數波段起起伏伏,喜愛研究分析,主要是隨時都在向前看,除了可不斷學習新事物,也可早點洞悉未來趨勢!當全世界貨幣大戰開戰,也延長了低利率時代的時間,及早掌握全世界趨勢變化,才能讓生活品質更好!

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