渣打銀行：金價短期回落 但預期修正後仍將上漲

渣打銀行分析師 Manpreet Gill 週一 (17 日) 表示，雖然近期金價由歷史高點回落，但預計未來還會再漲一段。

渣打固定收益、貨幣和大宗商品投資策略主管 Gill 指出，黃金的漲勢還未結束，主因仍在利率。今年以來黃金飆升的最重要理由之一，就是債券殖利率。

Gill 表示，扣除通膨後所得到的實質債券殖利率，目前一路下降，並且與黃金向上的走勢非常吻合。

金價今年以來表現一直出色，並在 8 月初飆升至超過 2000 美元的歷史高點。過去兩週金價回到 2000 美元下方，至亞洲週二 (18 日) 早盤，價格報約 1993 美元。

Gill 指出，金價近日下挫的原因，就在債券殖利率的上漲。上週受到疫苗研發有積極進展影響，提振風險情緒，也使得美國公債的殖利率飆升，從而讓黃金等非收益資產帶來了壓力。

Gill 認為，只要殖利率保持在 1% 以下，金價長期上漲的趨勢就不至於改變。目前央行很喜歡盡其所能，來確保債券殖利率維持低點。同時，只要央行的政策不變，這將利於黃金的上漲。

惠譽 (Fitch Solutions) 分析師也看好金價後市，不過他們著眼主要在於地緣政治緊張局勢加劇，以及全球經濟復甦的不平衡和緩慢，將助金價將在未來幾個月繼續得到支撐。

惠譽指出，在強烈風險偏好期間，金價的波動及回落將難以避免。他們對今年黃金價格的預測為每盎司 1850 美元，但隨後上漲，並回到 8 月的峰值。