彭博 : 新興市場風險取決於這3個「T」

近日新興市場表現躊躇不前，新興市場貨幣隱含波動率也在上周五 (7 日) 超過 3 月疫情爆發時的水準，據彭博 (Bloomberg) 報導，接下來新興市場風險將與川普 (Trump)、貿易戰 (Trade War) 與土耳其 (Turkey) 這 3 個「T」有著密切關係。

美國總統川普上週六 (8 日) 宣布 1 個行政令和 3 個備忘錄，該行政命令將提供每週額外 400 美元的失業補助等措施，以激勵工人返回工作崗位，然而，此舉也打亂了原先國會紓困案討論的節奏，甚至有違憲之虞。

對此，阿布達比商業銀行 (Abu Dhabi Commercial Bank PJSC) 的投資策略師 Luciano Jannelli 接受彭博社電視訪談提到，在國會敲定紓困案前，這樣的措施足以使短期市場需求維持大致 3 周至一個月的時間。

此外貿易戰方面，在年初第一階段達成協議後，美中兩國關係仍未因此改善，上周川普更下令美國人禁止使用 Tiktok 與 WeChat 等軟體導致新興市場、貨幣與債券承壓，而本周將進行的第一階段貿易協議審查的不確定性也拉高了市場風險。

摩根史坦利 (簡稱大摩) 策略師 Matthew Hornbach 報告中也表示:「美中關係持續升級且返為擴大仍是市場上一大風險之一，隨著美中緊張程度續增，由外交層面衝突向下導致經貿關係破壞也成為市場上重要的避險因子。」

另外，新興市場中土耳其也攸關著新興市場未來的走向，隨著土耳其減少里拉的干預力道並放寬外匯市場等措施後，上週土耳其里拉 (lira) 兌美元出現大幅貶值，跌幅達 4.2%。

對此高盛策略師於備忘錄中表示:「8 月份里拉因流動性不足造成里拉出現不連續波動，恐影響新興市場高收益債，投資人也因此開始擔心土耳其是否會成為新冠肺炎下骨牌效應的下一位受害者。」

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