【安聯投信】市場訊息紛雜 債市受惠避險需求持續吸金

※來源:安聯投信

歐美地區疫情仍在發展,經濟數據好壞交錯,金融市場上周呈現區間震盪,債市則上漲居多。根據美銀美林引述 EPFR 統計顯示,上周三大債市持續吸金,皆呈淨流入狀態,但投資級債上周淨流入金額較前一周收斂,由 83.3 億美元降溫至上周約 54.6 億美元

安聯投信指出,美國最新初次申請失業救濟金人數未有明顯下降,顯示經濟復甦之路面臨的挑戰持續增加,但 6 月份零售銷售月增率則是連續兩個月成長幅度優於預期,加上建商信心 7 月份繼續改善,接近回復疫情前水準,風險債券如高收益債及新興市場債震盪走高,呼應持續淨流入的資金,量價同步成長。

安聯美國短年期高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人謝佳伶表示,近期部份經濟數據優於預期,風險性資產表現佳,美國部分州疫情雖明顯擴散,主因應為陸續解封加上受檢測人數增加,未來在醫療資源及防疫觀念逐漸到位的狀況下,評估第二波疫情對市場及經濟影響有望相對較低,恐慌情緒應會受控。

在市場信心逐漸回穩的狀況下,謝佳伶表示,風險性資產有望重拾動能並有所表現。而在風險性資產中,高收益債成長動能雖可能不若股票,但因具有較佳票息,往往較能滿足期待獲得穩定金流的投資人需求。

觀察全球高收益債市,謝佳伶表示,雖各國在上半年都受到程度不一的衝擊,美國因較穩健的經濟基本面,以及政府有能力推出全球各國中相對強勁的貨幣及財政政策,企業體質受到支撐,故若可鎖定有內需市場支撐、受到國際貿易影響相對較少的產業,並避開評及較低的券種,有望獲得優於傳統避險債券的息收報酬,並使風險相對受控。

謝佳伶進一步指出,近期高收益債市違約率雖有些微上升,但評估多集中於低評及與能源產業,而整體市場交易熱絡,再融資風險偏低,並在利差出現大幅擴大後便能迅速收斂,建議密切觀察發債企業獲利及償債能力,集中關注現金流穩定、具利基性的產業龍頭所發債券,持續降波動、迎收益。

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