銀行股Q2依然萎靡！分析師： 此時應買進

下週美國多家銀行將迎來財報季，加拿大皇家銀行 (RBC Capital) 分析師週二預測銀行業今年第二季業績不甚樂觀，但目前可能適合買進，原因是隨著下半年經濟重拾動能，前景將轉趨明亮。

分析師 Gerard Cassidy 表示，「部分銀行第二季的財報恐怕依然讓人感到困惑與震撼，不過我們預料經濟進入下半年將獲得成長動能，因此對銀行業前景保持謹慎樂觀的態度。」

銀行股今年面臨嚴重拋售，投資人試圖評估第一和第二階段的防疫措施對銀行業所造成的損害，以度過重重災區。

Cassidy 對銀行業抱持謹慎樂觀的展望，理由是銀行業不像 2008-09 年金融危機那樣，是造成經濟危機的主因。

由於銀行爭相縮小淨息差、貸款損失擴大，銀行獲利能力受到抑制的情況將維持一段時間。但是與十多年前相比，銀行已經調整資產負債表的結構，因此更能夠承受壓力。

Cassidy 寫道：「我們認為，這場危機主要會對銀行帶來獲利挑戰，而不是類似於 2008-09 年的資產負債表問題。」他補充說，預估銀行業 EPS 中位數將季減 17%，年減 56%。

事實上，Cassidy 認為，目前銀行業的低迷情勢，反而為那些擁有長遠眼光，或是相信今年經濟將復甦的投資人提供一個買入機會。

儘管如此，保險起見，Cassidy 建議投資者選擇擁有多樣化收入來源、且較少受到低利率影響的銀行股。

Cassidy 寫道：「以今日的估值來看，股票交易價低於帳面價值，投資者應守住銀行股，並在下跌時增加投資部位。」

交易和資本市場活動有望成為銀行業的亮點，因此 Cassidy 將美國銀行 (BAC-US)、花旗 (C-US)、摩根大通 (JPM-US) 和摩根士丹利 (MS-US) 評為「優於大盤」。

而在聯準會壓力測試中跌跌撞撞的高盛 (GS-US) 被評為與「大盤持平」，被迫削減股息的富國銀行 (WFC-US) 則被評為「跑輸大盤」。

高盛分析師 Richard Ramsden 則略微看跌銀行股，他預估該行業獲利將比去年下滑 69%。他表示，若不是因為資本市場活動抵銷低利率的虧損，以及準備金增加，情況會更糟。

不過 Ramsden 認為，好消息是除了富國銀行外，大多數銀行似乎都有能力支付股息。儘管如此，銀行業將因為準備金損失擴大受到影響，預計準備金將流失 320 億美元，較上一季度躍增 27%。

唯一確定的是，投資人對銀行股仍抱持懷疑態度，週二 KBW 銀行指數下跌 2.5%，而標普 500 指數下跌 0.3%。