〈分析〉歐洲擬降增值稅救經濟 小心成本高但成效有限

〈分析〉歐洲擬降增值稅救經濟 小心成本高但成效有限(圖:AFP)
〈分析〉歐洲擬降增值稅救經濟 小心成本高但成效有限(圖:AFP)

新冠肺炎 (COVID-19) 疫情對於全球經濟造成了前所未有的衝擊,為了提振經濟,各國政府釋出了大規模的刺激政策,而歐洲各國政府普遍相信,降低增值稅 (VAT) 將有助於刺激消費支出,進而加速經濟復甦的速度。

德國總理梅克爾 (Angela Merkel) 的執政聯盟於本月通過了第二輪的經濟刺激計畫,規模達 1300 億歐元,其中便包含了增值稅的調降,德國政府預計在 2020 年 7 月 1 日至 12 月 31 日期間,將增值稅率從 19% 降至 16%。除此之外,義大利及英國政府也正在考慮調降增值稅。

政府調降增值稅的目的,是希望商家能藉此降低產品售價,與消費者共享稅減所產生的利益。但是,若在增值稅調降之後,商家並未調降產品售價,而選擇獨享稅減利益,則該政策將可能無法達到政府所預期的成效。

根據加州大學聖塔芭芭拉分校經濟學教授 Youssef Benzarti 及美國國會預算辦公室分析師 Dorian Carloni 的研究,在 2009 年金融海嘯過後,法國政府將餐廳業者的增值稅率,由 19.6% 大幅調降至 5.5%。

但是,在政府大砍增值稅後的一個月,這些餐廳的餐飲售價卻只降低了 1.4%,且在之後的 2.5 年期間也並未明顯調降。根據研究結果,餐廳業主吸收了 41% 的稅減利益,而餐廳員工則透過薪資調漲,分享到了 25% 的利益,反觀消費者卻只分享到了 19%。

消費者在增值稅調降時無法分享利益,但在增值稅調升時卻被迫吸收損失,法國政府於 2012 年至 2014 年調高增值稅時,餐廳也隨之漲價,估計有三分之一至二分之一的損失是由消費者所吸收。

雖然增值稅對於鼓勵消費者擴大支出並沒有明顯的幫助,但仍舊可以紓緩疫情對於零售業者所造成的壓力,增值稅的實施可提升零售業者的獲利能力,進而改善資產負債表體質。

但值得注意的是,不僅在疫情中受到重創的零售業者及旅遊業者,能夠享有增值稅所帶來的利益,就連在疫情期間業績表現優異的亞馬遜 (AMZN-US) 等電子商務業者,也同樣能從該政策中受惠。這點是政府在執行增值稅調降時所應列入考量的問題。

此外,增值稅的實施成本相當高。德國預計實施 6 個月的增值稅調降,估計將會減少 200 億歐元 (224 億美元) 的稅收。義大利目前的增值稅率為 22%,預估每調降 1% 的稅率將造成一年 40 億至 45 億歐元的損失。另外,英國每調降 1% 的增值稅率,預估將會產生 70 億英鎊 (87 億美元) 的損失。

綜合上述各點,調降增值稅可能是個高成本且效益不大的政策,反觀刺激公共投資則較有助於振興經濟。此外,若政府的目的是在於擴大消費支出,則降低所得稅會是個較為有效的方法。

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