【馮冠華專欄】估計港股今天的沽壓也不會太大

6 月 26 日 - 估計港股今天的沽壓也不會太大。

今天推介 - 阿里巴巴（9988）

1）週三港股市況總結 ：恆指週三反覆偏軟。指數以 25034 點開出，上升 127 點；之後最高曾見 25071 點，上升 164 點，但升幅很快便蒸發，及後大部分時間也在升跌之中拉鋸，尾市時道指期貨轉跌逾百點，恆指跌幅有所擴大，最終以 24782 點收盤，下跌 126 點。成交金額按日下跌約 4% 至 1154 億。港股通南下關閉，下週一才重開。滬深股通北向維持淨流入，金額上升至約人民幣 18.6 億。藍籌 11 升 38 跌 1 持平。板塊方面，手機設備、雲計算、生物科技 B 股及半導體股表現較好。京東網易小米美團全部逆市上升，其中以小米升勢最強勁，單日大升逾 9%。做空方面，比率大降至 11.8%。牛熊證街貨最新比例為 45:55，現價上下各 1000 點區間的牛熊比例為 36:64。重貨區方面，熊證上移至 25500-25549，牛證上移至 24150-24199。恆指夜期報 24477 點，下跌 230 點，低水 305 點。港股 ADR 下跌 172 點，相當於恆指 24609 點。

簡評 ：恆指週三先高後低，25000 點亦得而復失，雖然最終跌幅不大，但藍籌跌多升少，而升市火車頭股，即騰訊（700）及港交所（388），兩者創新高後均倒跌收場，估計市場氣氛或受一定的負面影響，變相令 25000 點的阻力或再增加。大市成交金額在北水缺席及假期前仍能維持頗高水平，反映市場不缺資金，強勢板塊仍是以科技及概念股較突出，亦似有輪換買賣的走勢。最新牛熊街貨分布則較平均，恆指現價也處於牛熊兩者的重貨區中間位，並無太大啟示性。

值得留意的是，做空比率在不利的市況下，不升反跌並急降至 6 月 5 日後的新低，筆者估計或是因為一些熱門被做空的公司，如小米（1810）及阿里（9988）等，有平空盤操作而令比率下降，特別是受中印衝突影響的前者，一洗頹勢並大升逾 9%，走勢上極類似上週曾單日急漲約兩成的中興（763）。消息面上，公司在週二的股東週年大會通過，授權回購不超過已發行股份總數 10% 之公司股份，再加上其印度業務負責人稱，現時印度反華情緒只限於社交媒體，而小米在印度為 5 萬名當地人創造就業機會，當地銷售所有手機及大部分其他小米產品都是印度製造，中印問題不大可能影響其印度業務，如屬實，早前股價的下行又是錯殺。由於股價在近日科技股的升落中呈大落後，現價亦接近 52 週高位的 $14，若破位，上升空間頗大，值得關注。

三大利淡消息同時衝擊市場（見點 4），週三美股又急挫，IMF 再降今年環球經濟預測不算意外，反而只將中國今年經濟増長預測微降 0.2% 至 1%，對中港股市應視為利多。疫情第二波的威脅亦不是突發，反而，美國在此時再向歐洲多國產品徵收新關稅，並又設立徵詢期，給筆者的感覺是有轉移疫情及示威視線之嫌；同樣地，把 20 家中國企業認定為由中國解放軍支持並控制的消息（見點 3），用意也可能相同。由於兩則消息均是由傳媒報道，準確性存疑，暫時亦不用太擔心。恆指夜期及 ADR 在週三也回調二百多點，較美股的下行温和，美股週四早段市況亦回穩，估計港股今天的沽壓也不會太大，十天綫 24469 有望守穩。

今天其中一隻焦點股應該是阿里巴巴。軟銀集團創始人孫正義昨天退出阿里巴巴董事會，或再會引起市場對軟銀放售阿里的揣測。其實軟銀早前已公告，利用阿里巴巴持股與銀行訂立預付式遠期合約，筆者認為軟銀短期內再放售阿里的機會應不大。阿里 ADR 週四早段下跌逾 2%，估計其港股也會低開，應是不錯的進場機會。

2）據報道，美國正對來自法國、德國、西班牙和英國的 31 億美元出口產品徵收新關稅。美國貿易代表打算向橄欖、啤酒、杜松子酒和卡車等歐洲出口商品徵收新的關稅，並對飛機、奶酪和酸奶等產品加徵關稅。聲明稱，公眾徵詢期為期一個月，於 7 月 26 日結束。(彭博社)

3）路透社刊出獨家報道，指美國政府凖備將 20 家中國企業認定為由中國解放軍支持並控制。除了中華為及海康威視，名單上的公司還包括中國移動、中國電信及中國航空工業集團。美國媒體 Axios 的報道指，中國鐵道建築集團、中國船舶重工集團、熊貓電子集團等公司亦榜上有名。總統川普將有權對上述公司實施經濟制裁。（BBC news)

4）美股週三及週四市況總結 ：
週三 ：受美國和歐洲的關稅問題加劇、各國新增病例數目續增，以及 IMF 再降今年環球經濟預測的影響，美股三大指數下挫，當中道指下跌 710 點或 2.72%，標指及納指則分別下跌 2.59% 及 2.19%。十年期債息回落至 0.671%。美滙指數回升至 97.22。紐約期油急跌至 38.18 美元。恐慌指數 VIX 回升至 33.84。黃金回落至 1772.5 美元。

週四 ： 美股三大指數反彈，當中道指上升 300 點或 1.18%，標指及納指則分別上升 1.1% 及 1.09%。十年期債息回升至 0.682%。美滙指數上升至 97.39。紐約期油反彈至 38.72 美元。恐慌指數 VIX 回落至 32.22。黃金回落至 1770.6 美元。

5）個股訊息 （信報、經濟日報、東方日報等）
吉利汽車 (00175) 公布，建議根據特別授權進行人民幣股份發行，並將於科創板上市。有關人民幣股份將與香港股份形成同一類別普通股。建議將予發行的人民幣股份的初始數目不超過約 17.32 億股，即不超過該公司經擴大後股本的 15%。人民幣股份均為新股，且將不涉及轉換現有股份。

合景泰富集團 （01813） 宣布，擬分拆旗下物業管理公司合景悠活主板上市，並已向聯交所遞交上市申請。農銀國際及華泰金融為聯席保薦人。雅居樂集團 (03383) 公布，建議分拆附屬公司雅居樂雅城在聯交所主板獨立上市，聯交所已確認該公司可進行建議分拆。

舜宇光學（2382）週三舉行投資者會議，會上提供的資料指出，受累於成本高及缺乏應用場景，料今年全球 5G 手機銷售將會比預期的少 5.7%。舜宇指出，國際貿易間摩擦升級，衝擊行業供應鏈，料內地今年智能手機出貨量為 3.4 億部，按年跌 11％；印度智能手機出貨量為 1.18 億部，按年挫 22.1％。

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