行情劇烈波動 高評等債擁兩大特色 可分散風險跌幅有限

行情劇烈波動 高評等債券擁兩大特色 可分散風險跌幅有限。(圖:shutterstock)
行情劇烈波動 高評等債券擁兩大特色 可分散風險跌幅有限。(圖:shutterstock)

新冠肺炎疫情影響,美股在今 (2020) 年第一季熔斷數次,創下史上最慘烈紀錄,可是 4 月卻創下 33 年來最大單月漲幅,大起大落的波動,讓投資人無所適從,然而在劇烈波動的市場中,高評等債券因為有穩定配息、且公司沒有違約,可發揮分散風險的作用,跌幅較為有限。

富邦證券指出,回顧 2019 年的金融市場,所有金融商品幾乎全面上漲,股市、債市都是大多頭,連黃金都大漲了近兩成,寫下 10 年來最大漲幅。台股加權指數 2019 年全年大漲了 23.3%,是近 10 年來表現最佳的漲幅。而全球區域型股票基金漲幅介於 10%~33% 之間,漲幅第 1 名的費城半導體指數全年大漲 60%,Nasdaq 也大漲 35%,標普上漲 29%,道瓊工業指數上漲 22%。2019 年全球股市只有馬來西亞和上海 B 股兩個市場下跌。

然而,當時序進入 2020 年,1 月 23 日中國武漢市因為疫情宣佈採取隔離措施,出現史上第一次將 1100 萬人口的大城市封城,疫情也開始在全球擴散蔓延,進而影響了全球投資市場。2020 年第一季結束,美股創下史上最糟表現,連波克夏第一季淨虧損都高達台幣 1.5 兆,打破歷史紀錄。可是經過了一個月後,4 月底收盤的美股卻創下 33 年來最大單月漲幅,市場大幅的波動,讓許多投資人無所適從。

富邦證券表示,統計從 1950 年到 2018 年底,美股指數平均持有一年,漲幅最高可以達 60%,可是一年內最多也可以大跌 41%;可是若持有投資等級債券一年,最高漲幅也可以達 33%,但最多只會下跌 6%。絕大部分的投資人應該很難忍受一年報酬率大跌超過 40%,可是高評等債券下跌的部分,投資時間拉長,是可以用配息慢慢彌補回來。

富邦證券表示,全球利率仍然處於低點,展望未來,預期全球央行持續寬鬆貨幣政策以應對經濟衰退,而聯準會承諾維持零利率,並購買債券有助支持美債殖利率於低檔區間波動。

富邦證券指出,高評等債券在波動市場中,發揮良好的分散風險作用,即使目前殖利率處於極低區間,高評等債券的表現仍可望優於風險較高的債券類別。在金融市場大幅波動時,債券價格可能急速下跌的情況下,可以考慮適度布局優質高評等債券。而且,在目前波動的金融環境下,利率持續處於低點,高評等債券可望提供相較於定存更高的穩定配息,且在公司沒有違約的情形下,保有大部分的資本。


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