投資界也有鐵飯碗?保本基金護本金 無懼多空干擾

投資界也有鐵飯碗?保本基金護本金,無懼多空干擾。(圖:shutterstock)
投資界也有鐵飯碗?保本基金護本金,無懼多空干擾。(圖:shutterstock)

受到新冠病毒疫情及油價重挫影響,今 (2020) 年經濟成長陷入衰退,各國失業人口為之攀升,景氣不佳的環境之下,收入穩定且不愁失業的鐵飯碗成為民眾嚮往選擇。工作有所謂的鐵飯碗,投資界也有鐵飯碗嗎?目前市面唯一一檔外幣增益保本型基金兼具保本與收益,堪稱是鐵飯碗,無論市場多空如何變化,講求先保本增益的機制,引起市場關注。

要本金?還是要收益?

天下沒有白吃的午餐,高報酬往往伴隨高風險,只是在投資時,顧慮本金不被侵蝕比較重要,還是追求收益比較重要,每個人答案可能不一樣。且為了達到資產配置目的,投資人會透過各種不同商品來作投資,目前常見的理財商品像是定存、保單、保本基金、直投債券、債券型基金,以及股票等。

具有保本特性的商品,是許多國人喜愛的投資標的,包括定存、保單,與保本基金。其中定存與儲蓄險的收益來源主要端賴利率水準,不過目前市場幾近零利率,雖然具有保本效果,而較無資產增值空間。

直接購買債券或是債券型基金,除了領取配息之外,亦可透過買賣賺取價差,實現資本利得;但是若遇到債券發行機構違約或被降評、市場利率變化等等因素,而影響到債券價格,有可能產生損失,故此兩項工具雖具有較高增值空間,但並不保證保本。

新一代保本基金則是結合保本跟增益機制於一身,將大部分資金投資在固定收益商品,達到保本的目的,再利用少部分資金連結投資標的,例如選擇權,以獲取較高的收益機會,只要持有到滿期,即有機會享有保本及增值的雙重效益。

不管哪類商品都有其優點,投資人應該根據風險屬性、家庭責任、個人財務規劃等等各方面綜合評估,選擇合適的理財工具。但是除了個人需求與選擇之外,大環境的變化亦是重要的考量因素。

綜觀過去歷史經驗,金融市場隨時都有可能發生預料之外的情況,包括亞洲金融風暴、科技泡沫、SARS、金融海嘯、歐債危機、中美貿易戰,一直到今 (2020) 年新冠病毒疫情及石油價格戰,都再再顯現出投資市場的難以捉摸、不可控制,只要遇到一次大震盪,投資人資產可能就會出現大幅縮水。

以投資基金為例,過去 10 多年的大多頭環境,民眾的投資邏輯都是先求收益,再求穩定,所以,總會先問基金配息率及報酬率是多少。然而,今年金融環境更加詭譎莫測,上下起伏如同雲霄飛車,掌握進出場時點的難度升高,令許多投資人損失慘重,在經濟復甦跡象尚不明確之情況下,不妨開始思考轉向保本型基金。

投資成效 1+1 保本 + 增益

保本基金聽起來有點複雜,但架構其實很簡單,收益來源主要有兩部分,一是保本部分:配置於定存、債券等固定收益商品,透過穩健息收,達到保護本金的效果;二是投資增益部分:透過選擇權的衍生性商品,未來有機會獲取高收益,也有可能收益歸零。值得注意的是,連結選擇權之標的,可以很簡單,也可以很複雜,這也是為何很多人一看到選擇權商品,總是一個頭兩個大。

「不懂的,就不要碰!」這是亙古不變的投資定律,一定要投資自己看得懂的金融商品,避免陷入理財誤區。而瀚亞 2026 收益優化傘型基金雖然是屬於結構型商品,但是架構設計很簡單,選擇權標的只有連結「M&G 收益優化基金」,一點也不複雜,投資人可以很清楚明白。

投資增益的計算是參與率 X「M&G 收益優化基金」績效,由於利率條件不同,美元南非幣的參與率也不一樣,根據市場狀況估算,美元參與率約 20%~50%,南非幣參與率約 100%~300%。參與率自基金成立後就固定不變,所以,簡單來說,投資人只需觀察連結基金的績效即可,「M&G 收益優化基金」報酬率越好,瀚亞 2026 收益優化傘型基金的投資增益也會越好。

選擇權失利 依然能夠領回本金

瀚亞 2026 收益優化傘型基金的保本機制,是將資金配置於外幣定存,有美金南非幣兩種選擇,美金保本率是 100%,南非幣利率條件較好,保本率可以高達 120%,舉例來說,投入 100 萬元美金,6 年後可拿回美元 100 萬元,若是投入南非幣 100 萬元,則可領回南非幣 120 萬元。

投資增益計算,也就是選擇權報酬部分,是以基金成立後的參與率 X 連結基金報酬率,簡單的說,「M&G 收益優化基金」若沒有正報酬,基金 6 年到期後,投資人仍可以領回本金;反之,若是有正報酬,基金 6 年到期後,則可以領到本金加上投資增益。

所以,瀚亞 2026 收益優化傘型基金最大優點是,不僅保本,還能夠透過選擇權參與投資契機,發揮以小搏大的優勢。如同買權證的概念,若想要投資大立光、台積電等等大型優質龍頭股,不用直接買股票現貨,也可以買權證,掌握上漲機會。就算選擇權投資失利,持有基金至到期後,頂多是領不到投資增益的報酬,但還能夠領回本金。反之,選擇權投資若大有斬獲,領回本金之餘,還可以享有無限想像的獲利空間,可說是進可攻、退可守。

增益連結目標大有來頭

選擇權連結的「M&G 收益優化基金」也不是泛泛之輩,這檔基金操盤者是素有英國債券天王之稱的 M&G 收益優化基金經理人伍諾德(Richard Woolnough)打理,他選債、選股功夫了解,操作更是到位,讓這檔基金能夠達到抗跌追漲效果,創造超額報酬,自成立以來,沒有連續兩年下跌的紀錄,12 年單利平均報酬可達 7.4%。

不僅如此,這檔基金過去 13 年績效更比高收益債高,波動度卻能趨近於公債,堪稱是經得起多空市場考驗,值得長期投資的基金,才能獲得投資人持續青睞,包括金融機構、退休基金等大型法人,將 M&G 收益優化基金列為核心資產。

除了績效之外,M&G 招牌響亮,也是該檔基金獲得市場青睞原因之一。M&G 投資管理公司超過百年歷史,總資產規模逾 4,000 億美元,涵蓋固定收益、證券、房地產、多重資產與基礎設施,其中固定收益領域專家就有 289 位,分析師平均有 13 年產業經驗,成為許多機構法人信任的品牌。

美元南非幣之風險與收益不大同 視需求選擇

瀚亞 2026 收益優化傘型基金旗下有美元南非幣可選,不過投資人該挑選哪一檔比較適合自已呢?其實美元子基金跟南非幣子基金所承擔的風險和收益不太相同,應該視自身需求來評估。舉例來說,美元是台灣投資人最常使用,也持有最多的外幣資產,加上使用範圍廣泛,是進入門檻較低的外幣,再者美元匯率相對穩定,投資人要承擔的匯率風險比較小。

而會申購南非幣計價商品則大多為積極型投資人,除了看好高於成熟市場的優渥利率外,匯率波動也有機會帶來額外報酬,但是亦須承擔貶值時帶來的風險。簡單來說,美元級別適合在震盪環境中想做穩健投資的資金;南非幣級別則是提供手中握有南非幣,或者近期想投入南非幣的積極型投資人。

回到保本基金增益機制這部分,連結標的六年後可以交出什麼樣的成績單,就是重點所在。根據回測結果,統計自成立以來的歷史紀錄,不論大環境是多頭或者空頭趨勢,M&G 收益優化基金都能繳出正報酬的成績,就長期角度來說,的確能夠發揮長期保護資產的效用。以近期環境來試算美元保本基金,用美元 35% 參與率試算投資增益,平均來說 (一般情境),美元保本基金有 17% 的累積報酬,即使基金 6 年到期後,遇到像今年 3 月如此差的投資環境,除了保本之外,美元保本基金也還有 1% 累積報酬。雖然過去成績不代表未來績效,不過可以看出投資團隊是能經得起市場考驗。

再來看看南非幣保本基金,以南非幣 180% 的參與率試算投資增益,同樣遇到像今年最差的情況之下 (保守情境),可有 5% 累積報酬。平均來說 (一般情境),南非幣保本基金則有 87% 的累積報酬,再加上 20% 的定存收益,等於 6 年到期,累積報酬率高達 107%。

雖然本金的利息收益加上投資增益,美元保本基金報酬率遠低於南非幣保本基金,不過美元是強勢貨幣,投資人除了台幣外,普遍會申購的外幣商品以美元居多,加上美元匯率也較南非幣穩定,適合偏好定存型商品的穩健投資人;南非幣高報酬也伴隨著高風險,則較適合積極型投資人,尤其是今年南非幣慘跌,手上握有南非幣資產,不想認賠殺出的投資人,不妨可以考慮將資金轉到更穩健的標的,南非幣保本型基金就是不錯的選擇之一。


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