投資等級債3低優勢 吸引買盤進駐

投資等級債扮演投資組合穩定收益角色,具備「三低」優勢。(圖:AFP)
投資等級債扮演投資組合穩定收益角色,具備「三低」優勢。(圖:AFP)

投資等級債今年遭遇大幅修正,不過仍然持續吸引買盤,現在還適合進場嗎?法人認為,此次疫情經驗更顯示資產配置及保持風險意識的重要性,也因此,避險性資產不容忽視,而投資等級債具有 3 低優勢,是不錯的選擇,持續受到國際資金青睞。

根據美銀美林引述 EPFR 統計顯示,投資等級債、高收債及新興債等三大債市上周資金流向,僅有新興債仍呈現資金淨流出,投資級債、高收益債則迎來資金淨流入,其中投資等級債淨流入資金約 36.5 億美元,顯示高品質債依然是市場焦點所在。

瀚亞投資認為,今年 3~4 月全球金融市場因疫情而恐慌震盪,就連債市也難逃資金提款。但實際上,已有部分資金轉戰投資等級債券,逢低進場承接,既可賺取債息收益又能兼顧防禦,美元投資等級公司債買盤現蹤。

由於美國端出財政及貨幣政策,包含首次購買公司債券,可減緩違約風險,瀚亞投資指出,此舉對於公司債市表現可望有所支撐,同時投入 2 兆美元紓困,整體救市力度不輸 2008 年,美國景氣可望呈現 V 型轉向上。3 月份投資等級債券信用利差跳升了 4 倍達 400 bps,其中因經濟衰退所引發的信用利差為 250 bps,150 bps 則因交易流動性所導致的利差走寬,提供極佳進場時機。

除了美國救市措施提供助力之外,值此低利率與高震盪的市場環境之際,投資等級債又有何誘因,持續吸引資金流入?瀚亞投資認為,主要是投資等級債扮演投資組合穩定收益角色,具備「三低」優勢。一是低相關:與高收益債、全球股市及美股等主流資產皆為負相關,適合作為核心資產配置。二是低違約:近 30 年違約率極低,不到 1%。三是低波動:投資等級債券波動度僅 3.9%,甚至低於政府公債(5.4%)。

此外,國際買盤持續進駐投資等級債,價位也是原因之一,瀚亞投資表示,投資等級債的報酬主要來自息收,經歷大舉修正後,目前殖利率為 4.7%,已達十年前高點,更高於長期歷史平均 3.4%,投資買點浮現。

疫情之後,全球投資市場重組新秩序,瀚亞投資認為,投資人應該從中學習資產配置,更謹記與風險保持一定安全距離,而投資等級債券基金將是最合適的標的之一!


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