台積電財測、展望雙優預期 後市外資看法多空分歧

台積電董事長劉德音。(鉅亨網資料照)
台積電董事長劉德音。(鉅亨網資料照)

晶圓代工龍頭台積電 (2330-TW) 首季財報、第 2 季財測及全年營收成長預估,均優於外資預期,不下修資本支出也讓外資驚喜,相繼上調今年 EPS 預估,由逾 14 元上調至超過 15.5 元,但對台積電後市展望,外資看法不一,2 家外資上調目標價,最高看至 341 元,也有 2 家外資下修目標價,最低砍至 279 元。

美系外資指出,雖然台積電預期,半導體產業下半年將開始去化庫存,恐使第 3 季營收低於以往旺季水準,但第 1 季財報,及第 2 季財測、全年營收展望均優預期,且居家辦公推升高效運算需求強勁,加上 5G 持續佈建,抵銷智慧型手機與車用半導體的疲弱表現,仍看好台積電後市,目標價由 338 元上調至 341 元。

另一家美系外資則表示,先前對台積電今年獲利保守看待,但在其釋出全年仍可望達雙位數成長的展望後,大幅上修對台積電的獲利預估,並持續看好其在市場的領先地位,且股利政策持穩,目標價由 305 元上調至 327 元。

不過,也有美系外資對台積電短期營運動態審慎看待,雖然財測優預期,但外資認為,下半年客戶庫存調整將是最大隱憂,未來幾個月內,隨著客戶需求縮減,台積電下半年展望可能會惡化,甚至進一步下修對全年的營收展望,受客戶恐在下半年大幅去化庫存影響,台積電今年營收可能無法達雙位數成長。

日系外資指出,台積電雖表示,近期沒有客戶砍單,但在預期客戶受終端需求疲弱影響,可能砍單的情況下,看淡台積電下半年展望,目標價由 360 元下修至 325 元。

亞系外資指出,台積電坦言下半年將面臨客戶需求放緩與庫存影響,並預估今年智慧型手機出貨量將年減 7-9%,但外資估將衰退達 1 成,對台積電營運貢獻不如先前樂觀;繼前次下修目標價至 289 元後,再度下調至 279 元,為外資中罕見將台積電目標價砍至 300 元以下者。


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