【鍾國忠專欄】持有電子一年勝過先前近十年持有？

(一) 台股上攻再上一層樓

時序進入到 2019 年最後半個月份，外資也差不多幫自己今年操作績效付出不少心力，因此將適當調節持股而準備快樂去過聖誕佳節。

台股在美股續強加持下，指數也來到 12000 點大關，不過操作上，筆者認為不宜再追高，主要今年 2/11 指數從萬點以下回到萬點之上，直到 10/14 才順利攻上 11000 點大關，花了近八個月時間，而 12/17 大盤攻上 12000 點大關，僅花了約二個月時間，一樣的千點關卡，前後花費時間卻差如此大，縱然有資金回流效應助漲，但走勢也應有合理的上攻步調，即上漲與拉回等過程交互而成，而不是一路直奔向上，預期台股短期將因外資休假而在高檔橫盤整理，等待假期後歸隊。

(二) 今年電子股風光，但短線將降溫

今年電子類股應該最風光，短期外資放假之際，應該留意其減碼動作，主要理由如下：

1. 今年持有一年勝過先前近 10 年持有：今年以來，電子股年漲幅迄今約 38%，先前持有電子股 10 年平均漲幅也僅 11.7%，如果不算 2009 年金融風暴當年跌深大漲 94.37%，2010 年以來持有獲利總和也僅約 22.62%，換言之，今年持有一年電子類股，勝過先前近 10 年持有，因此年底或者 2020 年時，電子類股上漲力道將待考驗，而電子次產業類股更是不易操作。

2. 電子類進入產業淡季：儘管今年電子股強勢，但進入 12 月與 1 月，電子產業就是進入所的產業淡季，對多數業者而言，此時月營收如果能夠年成長就不錯，但月營收要增長不容易，這也是電子股為何近其部份中小型漲多股價會修正較大原因，因為先前因營運到來而大漲，同樣地，現在也會因營運將降溫而出現較大拉回。

3. 選舉與長假效應：即將將進入外資放假期，同時接下來又有總統選舉結果與農曆春節長假效應，對於法人或中實戶而言，此時不是要再大幅提高獲利時機，而是要獲利守成，以等待較佳布局時機出現，因此近期法人將降低高風險電子股，增加非電子股比重，外資近期已有明顯買超金融股，就說明其布局想法。 

整體而言，台股 2019 年以來已有不錯表現，不管 2020 年來台股走勢如何，重要的是，投資人要如何規劃？錯過今年漲勢，不要錯過明年的機會，空手者近期不妨等法人放假中拉回的機會，伺機布局 2020 年有前瞻的獲利個股。