【台新投信】Fed加大寬鬆力道 輕量版QE上路 美國優高收漲聲響

※來源:台新投信

聯準會(Fed)持續加大貨幣寬鬆力道,除了於 10 月底進行今年第三次降息外,也擴大資產負債表,預計從 10 月中旬至 11 月中旬開始,初始以每月約 600 億美元價格購進短期國債,該計畫至少持續到明年第二季,新一輪輕量版 QE 正式啟動。台新優先順位資產抵押高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 經理人尹晟龢指出,從歷史經驗來看,Fed 實施 QE 時期,美銀美林優先擔保高收益債指數皆出現大漲行情,目前布局美國優先擔保高收益債是絕佳時機。

據 Bloomberg 統計,在 2009 年 3 月至 2014 年 10 月期間,Fed 共進行三次 QE,美銀美林優先擔保高收益債指數皆出現大漲行情。以 2009/3~2010/3 為例,美銀美林優先擔保高收益債指數累計總報酬高達 47% 以上;在 2010/11~2011/6 期間,美銀美林優先擔保高收益債指數累計總報酬逾 8%;在 2012/9~2014/10 期間,美銀美林優先擔保高收益債指數累計總報酬亦達 17% 以上。

尹晟龢指出,Fed 如市場預期於 10 月利率決策會議宣佈進一步降息 1 碼,由於美國經濟依然穩健,儘管部份企業受到中美貿易戰的不確定性而減少資本支出,但健康的勞動市場仍是薪資與消費增長的最大後盾,額外 0.25% 的降息有助對抗不確定性並維持經濟成長。預期 Fed 降息只是開始並非結束,更多的貨幣寬鬆政策可望持續進行,建議投資人可將低波動高收益的優先擔保高收益債納入長期核心資產配置。

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