小心被大股東投反對票 ESG成外資大戶選股新法則

小心被大股東投下反對票,ESG成外資大戶選股新法則。(圖:AFP)
小心被大股東投下反對票,ESG成外資大戶選股新法則。(圖:AFP)

今年 6 月,在牛仔布製造大廠年興 (1451-TW) 的股東會上,罕見出現一張外資的「反對票」,透露出近年在全球金融圈掀起一股投資新浪潮-公司治理、環境和社會實踐 (ESG),俗稱「責任投資」,這場以「良心」出發的綠色選股革命浪潮,儼然成為外資大戶選股的新法則,而全球企業都必須學會遊戲規則。

年興紡織 6 月 19 日股東大會上,僅有排定一個討論事項:「取得或處分資產處理程序」修訂案,該案以占出席股數 89.96% 的贊成票通過。然而,卻有一個股東投下反對票,它就是全球最大、掌管逾 8.25 兆挪威克朗(約新台幣 27.82 兆元)資產的主權財富基金—挪威央行旗下的挪威主權基金。

《今周刊》報導指出,儘管挪威主權基金並未正面答覆罕見地投下反對票的原因,但在回覆記者的信中附上一個網址連結,指向挪威主權基金官網上的「責任投資」頁面,而順著頁面往下滑,是挪威主權基金的《全球投票指南》(Global voting guidelines)報告。

去年 7 月 10 日,挪威央行將年興列入主權基金投資的觀察名單,當時給出的理由是,年興在非洲賴索托的工廠出現嚴重違反人權的情節,包含性騷擾事件、勞工職業健康與安全顧慮等,這些都是涉及 ESG 投資的指標性議題。

換句話說,長年支持年興公司派的挪威主權基金,在今年股東會中唯一一個、被認為最不可能出現反對聲音的公司派議案中,投下了反對票,時間點恰巧在其將年興列入觀察名單後的第一場股東會,難免被認為,挪威主權基金正「加大力度」檢視年興的公司治理狀況。

一位業界人士分析,挪威主權基金持有年興 2.05% 股權,整體外資總計約持有年興 11% 股權,該案在股東會中反對票數占公司總股數約 6%,且反對票皆是「電子投票」,以此來看,挪威主權基金的態度或許也影響到其他外資股東。

更麻煩的是,據年興表示,在股東會召開前、投票後,這位意外投下反對票的外資大股東,均不曾對這項討論案與年興進行事前溝通,也沒有任何事後解釋。這是無從防範、未來也不知如何避免的意外一刀。

這還沒完,今年 8 月,與挪威主權基金合作的人權組織,甚至直接與年興 3 家品牌客戶簽約,若年興海外廠違反人權的情節未改善,客戶必須減少對年興的訂單。年興的問題,恐怕也是台灣許多企業主未來必須面對的問題。

隨著 ESG 議題在全球發燒,台灣企業主的意識也愈來愈高。資誠永續發展服務公司總經理李宜樺指出,現在沒什麼人在問企業社會責任報告書怎麼寫了,更多企業主現在想要了解的,是 ESG 策略如何擬定、如何去做具體 KPI(關鍵績效指標)的設定,以及如何與財務的績效結合等。

《今周刊》指出,去年報導多家國內企業遭外資機構以 ESG 之名列為投資黑名單,一年過去,儘管當時在黑名單上的台企,因自身努力或投資機構的評價方式調整,多數已獲得移出,惟就全球趨勢來看,這股投資新浪潮的發展反而更顯迅猛。

《今周刊》逐一詢問台股市場指標性企業,包括科技業的台積電 (2330-TW)、鴻海 (2317-TW)、聯發科 (2454-TW),傳產的台塑 (1301-TW)、台泥 (1101-TW)、統一超 (2912-TW),以及金融產業的元大金 (2885-TW)、富邦金 (2881-TW)、國泰金 (2882-TW) 等。11 家大型企業中,有 8 家表示,過去一年,外資股東或國外機構詢問公司 ESG 相關問題的頻率高於以往。有 7 家企業指出,為了因應 ESG 的投資浪潮,公司已經著手進行組織調整,如設立專門負責的部門。

3 月 20 日,荷蘭央行成為第一家簽署聯合國責任投資原則(PRI)的中央銀行;而法國央行則具體制定了投資準則,除了目標在今年底把 ESG 分數表現最差的 20% 企業列入投資黑名單,也將權衡一國的碳排放量,以此作為「是否持有該國債券」的標準。此外,法國央行更表示將積極行使股東會投票權,深入影響被投資公司的重大決策。

政府主權基金的加大關注、華爾街投資大咖的支持,乃至全球央行的高調倡議與行動,在在都顯示近年全球興起的這股綠色選股革命浪潮,已然從幾年前以歐陸為主的零星力量,快速擴大成一張包圍全世界的 ESG 之網。這場以良心出發的投資革命,已快速從全球金融市場的舞台邊緣,走向中央鎂光燈前,台灣企業與投資人們要加緊腳步趕上。


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