陸房市調控訊號明確 建商資金鏈存風險

陸房市調控訊號明確,建商資金鏈存風險(圖片:AFP)
陸房市調控訊號明確,建商資金鏈存風險(圖片:AFP)

中國政府近期房市調控一波波,從土地增值稅進入立法程序,到開封一天內撤回「取消限售」政策、蘇州限售再次加碼,及呼和浩特地產仲介機構進行自主性整頓等,種種跡象顯示,在「房住不炒」的要求之下,下半年中國熱點城市房市調控政策仍將從嚴管理。

業內人士指出,房貸是中國民眾槓桿率過高最重要因素,即使中國房地產貸款有總量控制,但事實上一般民眾還是能利用以消費名義將取得的貸款用於置產。因此,為了防止民眾債務成長過高,抑制買屋需求是必要的政策。

目前中國房貸利率,特別是熱點城市房貸利率均有所上調。以蘇州為例,頭期款各大銀行普遍實施基準利率上調 22% 的政策。

此外,中國建商的融資政策也正在緊縮中,已不像第一季那樣容易取得資金。但相對而言,大型開發商取得資金仍較容易,目前銀行業的融資開放名單中,大型建商並未排除在外。

與大型建商不同,中小型建商已感受到融資困難處境,特別是在下半年房市調控持續推動之下,房地產企業融資環境可能更加嚴峻,再加上房市交易量可能持續降溫,這對中小型建商資金鏈將面臨極大考驗。

易居研究院預計,在目前融資管道緊縮的情況下,下半年開發商資金來源主要能依靠就是營收。如果房市行情不好,不排除開發商主動降價換現金的可能。

今年 2019 年第一季,中國地產業總資產規模達人民幣 10.8 兆元,年增 21.62%,產業資產負債率達 79.82%,與 2018 年相比上升 0.01 個百分點。

圖: Wind
圖: Wind

而今年第一季地產業融資環境偏寬鬆,部份建商採取「高槓桿、高周轉、高報酬」的經營策略,在追求快速發展之下容易埋下未來營運隱憂。

數據顯示,1~6 月,中國商品房銷售面積 7.6 億平方公尺,年減 1.8%,降幅比 1~5 月份擴大 0.2 個百分點,中國房市降溫的趨勢仍然止不住。


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