華爾街:科技股太貴 未來12個月獲利恐見「驚人」下滑

分析師:科技股太貴 未來12個月獲利恐見「驚人」下滑(圖片:AFP)
分析師:科技股太貴 未來12個月獲利恐見「驚人」下滑(圖片:AFP)

科技產業分析師警告,科技股飆升帶來了美股目前的牛市,但是隨著獲利前景繼續惡化,這些股票的估值已經過份昂貴。

AB Bernstein 資深科技分析師 Toni Sacconaghi 警告,科技股目前的預期本益比為 21.4 倍,是近 15 年來最高,而且預計未來 12 個月獲利將出現「驚人 (startling)」下滑,投資高估值科技股的風險正在增加。

Sacconaghi 在週一 (8 日) 的報告指出,科技股的 2018 年異常艱難,整體獲利落後於大盤,因為稅收改革對其他產業的幫助更大,而 2020 年對科技股的預期,也沒有顯著的改善。

Bernstein 數據顯示,預計未來 12 個月的科技產業獲利,在調整加權之後為下滑 9.9 個百分點,而整體市場的降幅為 1.3 個百分點。營收層面上也不樂觀,科技股預計整體成長 0.5%,而大盤預料成長 4.7%。

在報告中,Sacconaghi 強調,17 家大型科技股中,有 7 家的獲利預測為持平甚至負成長。特別是半導體和科技服務業,整體獲利預計出現兩位數的負成長。

儘管如此,Sacconaghi 並沒有完全放棄科技股,他認為雖然整體的估值過高,但基本面仍然強勁,高於 5 年平均的成長率,可以關注相對低估值的 Dell(DELL-US)、Lam Research Corp. (LRC-US) 與應用材料 (AMAT-US) 等股票。


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