高盛:降息後12個月 只有這類股表現打敗市場

高盛:降息後12個月 只有這類股表現打敗市場(圖片:AFP)
高盛:降息後12個月 只有這類股表現打敗市場(圖片:AFP)

Fed 一唱鴿,從股市、債市到黃金全體一起飛舞,但高盛指出,降息之後,表現能打敗市場的是具備低波動性特徵的股票。

由於價格波動小,公用事業股、高股息股這一類低波動性股票的表現往往像是債券的替代品,但高盛首席美股分析師 David Kostin 指出,這一類股票在降息後的 12 個月,往往表現優異。

「由於經濟不明確性和 Fed 降息可能性上升,自 5 月以來,低波動性股票表現就一直很活躍。除了貨幣政策、貿易言論加劇、經濟成長放緩、地緣政治緊張局勢升級...... 這幾週來一直是投資者關注焦點。」

由於這些低波動股向來是防禦類股,在貿易戰愈演愈烈和經濟放緩的背景下,投資者一直湧向這類股避險,2 大低波動 ETF—— iShares Edge MSCI Min Vol ETF (USMV-US) 和 Invesco S&P 500 Low Volatility ETF (SPLV-US) 今年流入 80 億美元資金,其中 1/4 流向全部美股 ETF。

高盛有一個項目專挑選低波動性股,而該籃子投資自 5 月初以來回報率達 7%,打敗同期表現持平的 S&P 500 指數,其中挑選的個股包括:股神旗下的波克夏 (BRK.B-US) 、Caterpillar (CAT-US)、雪佛龍 (CVX-US)、eBay (EBAY-US)、Honeywell (HON-US)、Kimberly-Clark (KMB-US)、可口可樂 (KO-US)。

Fed 上週聲明稿取消「耐心」用詞,且鮑爾 (Jerome Powell) 表示,施行更寬鬆政策的理由更加強大,這讓交易員增加對降息的賭注,根據 CME FedWatch 工具,目前市場預期下個月至少降息 25 個基點的可能性已達 100%。

高盛預期,今年降息 2 次,且 Fed 縮表行動也會提早結束。


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