融券強制回補入高峰 股票期貨沒回補限制 又可享稅率套利

台股示意圖。(鉅亨網資料照)
台股示意圖。(鉅亨網資料照)

首波股東會前強制回補在下周即將進入高峰,超過 260 家上市櫃公司、超過 12 萬張融券,需要在清明節前強制回補,軋空行情可望力挺台股後市。不過對投資人來說,想投資又不想被迫強制回補,可以選擇股票期貨,尤其股票期貨具稅率套利優勢,股東會、除權息前後交易最旺。

根據目前已公布股東會召開日期的上市櫃公司中,有超過 260 檔個股,須在清明節前全數回補融券,其中不乏南亞科、可成、富邦金、揚明光、GIS-KY、台灣高鐵、禾伸堂等重量級個股。

台股今天價量都是創下本波 9319 點反彈以來的新高,收在 10439.24 點,接下來融券回補密集登場,對多頭走勢將有助漲抗跌意味,不過也因為波段已漲高,建議選股不選市,部分高融券個股的軋空行情可伺機而動。

對投資人來說,想參與行情又不想被迫強制回補,可以選擇股票期貨,例如看好台積電就買進台積電期貨 (CDF)、看壞就放空台積電期貨。不僅成本比信用交易低,也沒有籌碼限制以及強制回補的問題。

且以槓桿倍數而言,如果用融資買進、融券賣出,槓桿倍數分別僅有 2.5 倍以及 1.1 倍,而股票期貨則有 7.4 倍,對當日沖銷、短線進出的投資人相當有吸引力。

此外,除了一般交易人熟悉的避險、套利等交易策略之外,股票期貨更有「稅率套利」優勢。股票期貨的交易稅率與指數期貨相同,單邊稅率約 10 萬分之 4,來回一趟的成本約是現貨的 37.5 分之 1,若加計手續費,成本約是現貨交易的 6 分之 1 到 11 分之 1。

除了稅率優勢,只要掌握股東會前,搭配現股的停資券、融券強制回補機制,再透過股票期貨多空操作就可有套利優勢。正因為「稅率套利」優勢,股票期貨通常會在股東會以及除權、息前後出現大量交易。


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