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三大風險難忽視 小摩下調Netflix目標價至425美元

小摩下調Netflix目標價至425美元。(圖:AFP)
小摩下調Netflix目標價至425美元。(圖:AFP)

摩根大通於最新報告中,將 Netflix(NFLX-US) 目標價,由 450 美元下調至 425 美元,主因在於,付費用戶淨成長趨緩、自由現金流消耗嚴重,以及同業競爭加劇等 3 大風險,恐影響其股價表現。

摩根大通分析師 Doug Anmuth 表示,去年第 4 季,是 Netflix 節目內容最豐富的季度,整體來看,Netflix 前景樂觀。

不過,Doug Anmuth 在報告中寫道,Netflix 正面臨某些關鍵風險,其中最值得關注的,就是付費用戶淨成長趨緩。

Netflix 先前預估,第 4 季美國及國際付費用戶淨成長幅度,分別為 150 萬和 610 萬;但摩根大通將這兩個數字,分別下修至 128 萬與 597 萬。

摩根大通報告指出,來自亞馬遜、迪士尼與 AT&T 的競爭,日益激烈,維持用戶成長,將成一大挑戰;此外,Netflix 去年的自由現金流消耗,已達 30 億美元,較 2017 年高出 10 億美元,若消耗程度持續高於預期,極可能對 Netflix 股價造成影響。

基於上述原因,摩根大通將 Netflix 目標價,由 450 美元下調至 425 美元

2018 年第 3 季,Netflix 營收為 40 億美元,年增逾 33%;美國新增訂閱用戶回升至 109 萬,國際新增用戶為 587 萬,皆優於預期。

Netflix 將於 1 月 17 日盤後,公布上季財報,為 FAANG 股票中,率先公布財報的公司。

Netflix 昨 (14) 日股價收跌 1.38%,至 332.94 美元


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