葉倫放鴿!今年 Fed「很可能」停止升息?

前聯準會主席葉倫 (圖:AFP)
前聯準會主席葉倫 (圖:AFP)

前聯準會 (Fed) 主席葉倫 (Janet Yellen) 週一 (14 日) 在美國紐約「全國零售聯合會議」演說時重磅拋出今年 Fed 可能停止升息的前瞻指引,並預測低利率環境將隨之而來。

葉倫週一 (14 日) 強調在考量全球經濟局勢疲軟下,市場或已看到本輪升息循環的最後一次升息。

在中國去年 12 月進出口表現皆不如預期,引發市場對全球經濟成長趨緩的擔憂之際,葉倫週一提到,金融環境緊縮、全球股市下跌、美元走強、企業借貸利率攀升,這可能會減緩經濟成長並產生反饋效應。

葉倫提到:「如果全球經濟出現下滑,並波及美國市場,我們可能已看到本輪升息週期的最後一次升息,這是有可能的。聯準會此時將喘口氣,評估並觀望市場經濟狀況,看看下行風險是否真的出現。也許加碼到接近 3%,我認為這是完全可能的,但從長期全球利率來看,仍無法完全預測。」

葉倫還提到:「所有證據都表明,我們將長期處於低利率的環境中。」

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聯準會主席鮑爾。(圖:AFP)

葉倫週一引述現任聯準會主席鮑爾曾表示:「升息過程需要重新考慮。」她補充說:「希望聯準會再次採取行動之前,會觀望並評估全球經濟狀況。」

葉倫是啟動當前利率週期的推手,在任職 Fed 主席期間推動了 2015 年底、2016 年分別升息 1 碼和 2017 年升息 3 碼,鮑爾自去年 2 月從葉倫手中接棒上任後,已完成 4 度升息,目前聯邦基金利率來到至 2.25% 到 2.5% 之間的範圍。

展望今年,聯準會最初提出 2019 年將會出現 4 次升息,但在去年 12 月下修到 2 次。近期 Fed 公布的 12 月會議紀要,以及 Fed 官員近期演說皆顯示,聯準會將持續數月觀望的態度。

此外,聯準會目前以每月最多減持 500 億美元債券的速度執行資產負債表縮減計畫。鮑爾近期表示:「對再升息將保持耐心。一如往常,沒有預設的貨幣政策路徑,如果資產負債表縮減計畫引發問題,Fed 會毫不猶豫地進行修改。」

葉倫表示:「我非常訝異 (Fed) 對減少資產負債表的關注。這意味著要以不具破壞性的方式進行。」

葉倫提到:「鮑爾說如果資產負債表縮減計畫看起來是一個問題,他可能會重新考慮,我認為這一點很重要,但目前沒有看到證據。」

葉倫此次鴿派發言更貼近市場預期。美國利率期貨數據顯示,市場對 Fed 繼續升息抱持懷疑,料今年將按兵不動,2020 年聯準會甚至會出現降息的可能性。

多位分析師與經濟學家則認為今年三月前將不會升息。紐約巴克萊銀行 (Barclays) 首席經濟學家 Michael Gapen 上週表示:「Fed 下次升息不可能在 3 月,相反的,我們預計會在 6 月升息。」


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