整個12月沒有新發行?美國垃圾債市場接近雷曼危機以來首度「乾涸」

※來源:華爾街見聞
美國垃圾債市場接近雷曼危機以來首度「乾涸」。(圖:AFP)
美國垃圾債市場接近雷曼危機以來首度「乾涸」。(圖:AFP)

美國企業債市場出現了多年罕見的情形:12 月至今,沒有一家單一公司能夠成功發行新的高殖利率債券,也就是業內俗稱的「垃圾債」。

英國金融時報援引數據供應商 Informa and Dealogic 稱,月初至今,沒有一家單一公司在美國高殖利率企業債市場成功發行新債券。如果下半月這種情況延續下去,將創出 2008 年 11 月以來首個單一公司垃圾債單月零發行記錄。

報導稱,逐漸走高的利率環境和市場波動性影響了市場情緒,投資者對新發行的高殖利率企業債喪失了買單的興趣。

這意味著,美公債券市場上今年以來最火爆的一個領域正在迅速降溫。

「很明顯,這可不只是年終焦慮。我們現在看到的正是相當經典的企業債周期終結的行為。」Janney Montgomery Scott 策略師 Guy LeBas 說。

此前,早已有多位分析人士高聲警告整個企業債市場的風險。

摩根士丹利上個月底警告稱,美國的企業債市場已進入熊市,而且熊市還將進一步加劇。

人稱「新債王」的雙線資本(DoubleLine Capital)首席執行官 Jeffrey Gundlach 近期也多次警告,稱企業債已是債券市場最危險的領域,目前正處於歷史上最脆弱的階段。

Jeffrey Gundlach 認為,企業債市場面臨的問題是債務過多和供應過剩。很多發債公司大量使用槓桿。「利差比你想象的要緊, 因為債券質量一直在穩步下滑」。

美銀美林編制的相關指數顯示,高收益債券 / 公債殖利率利差一度擴大至 330 個基點,為近兩年來的最高水平。這表明,企業債正遭遇拋售,投資者急於離場。

更危險的是,投資級債券市場岌岌可危。Jeffrey Gundlach 表示,評級最低的 BBB 級企業債規模比高收益債券市場的規模大了兩倍多,若被進一步降級至垃圾債,高收益債市場也將遭殃。

 

 

 

 


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