花旗:企業盈利放緩擔憂被擴大 建議逢低買進

花旗(圖:AFP)
花旗(圖:AFP)

《彭博社》報導,花旗集團 (Citigroup) 週四於報告中表示,市場對於明年企業盈利將放緩的擔憂有些過度,投資者應該趁全球股市下跌時逢低買進。

包含 Robert Buckland 在內的花旗策略師,週四 (13 日) 在報告中指出,全球股票市場,目前依照 2019 年每股純益將萎縮 1% 的情況下定價。然而,分析師平均預估每股純益增長率為 8%,而花旗策略師的預測增長值為 5%。

如下圖所示,藍色柱狀圖為市場預期,可以顯示市場過於擔憂企業盈利放緩的情況,而實際的情況可能不會這麼糟,藍色點則為各家機構分析師對企業 EPS 增長的預期,紅色點為花旗策略師的預期。

市場分析師與花旗策略師對企業EPS增長的預測
股市、分析師與花旗策略師對企業 EPS 增長的預測

花旗策略師指出,股票市場已開始針對大幅盈利下修進行訂價,但宏觀因素和花旗策略師皆認為,EPS 的下修幅度沒有這麼大。2019 年的企業 EPS 表現可能不如 2017 年或 2018 年亮眼,但不會面臨如此艱難的情況。

自從川普上任美國總統以來,標普 500 指數的盈利預測被不斷上調。然而,由於對全球經濟增長的疑慮增加,分析師在川普上任後,首度下調企業盈利預測。

數據顯示,分析師已將今年第 4 季標普 500 指數的每股純益預期下修至 41.58 美元,兩個月前的預測為 42.66 美元,下調幅度達 2.5%。

花旗分析師指出,但盈利被下調,並不一定代表投資者應該對虧損做好準備。數據顯示,在過去 30 年中,有 21 年的盈利預測遭分析師下修,但股市在其中的 14 年仍逆勢上揚。

MSCI AC 世界指數從 9 月下旬的高點跌約 10%,今年迄今則下跌約 7%。


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