聯準會毫無意外 市場為何反應不佳?——華爾街點評聯準會決議
※來源:華爾街見聞

華爾街點評聯準會決議。(圖:AFP)
華爾街點評聯準會決議。(圖:AFP)

聯準會本次會議在外界看來極其無聊,但是資產價格所反映出來的卻是另一種情況。

台北時間今日凌晨,聯準會在本月 FOMC 會議上按兵不動,與市場預期一致,而且會議聲明也和上次基本雷同。但從市場反應來看,美元以及美債殖利率大漲,好像聯準會發出了鷹派表態一般。

在加拿大豐業銀行外匯策略師 Shaun Osborne 看來,市場之所以出現聯準會鷹派態度下才有的反應,主要原因可能在於聯準會這次仍在繼續談論未來要升息,而無視美國總統川普的批評。

川普對聯準會升息一直很有意見,自 9 月底以來已經至少六次公開發表抨擊言論。不過聯準會的升息路徑目前來看並未受到影響,本月會議如預期按兵不動,同時重申未來將漸進升息。

Osborne 對本次 FOMC 會議評論稱:

在聯準會維持利率不變的決定宣布後美元走強,這可能和這個情況有關:即便近期遭到川普的批評,聯準會依然在討論要進一步升息。

聯準會本次決定和預期基本一致,為 12 月升息埋下了鋪墊。

市場對未來利率的預期絲毫未變,(本次會議)也沒有影響外界關於 12 月很可能升息的看法。

BMO 利率策略師 Jon Hill 也提到,雖然本次會議按兵不動,但是的確進一步加強了市場對 12 月升息的預期。他認為,這也是美國公債短端利率上行壓力的來源,促進殖利率曲線進一步平坦化。

Hill 表示:

12 月(升息)基本上板上釘釘,除非經濟狀況出現意外的極端惡化。

FOMC 聲明也和我們的預期很一致,和過去相比也沒有太大差別。

除了這些觀點之外,分析師普遍認為這次會議相當無聊。Bleakley Financial 首席投資官 Peter Boockvar 表示:

如果聯準會主席鮑威爾的目的是避免發出任何新觀點,那麼這次 FOMC 聲明是非常成功的。

這可能是很長時間以來我讀過的最無聊的一個 FOMC 聲明。

關於關稅導致的通膨上行隻字未提,當然還有薪資上漲也沒提。同樣沒有提到的還包括,美國樓市和汽車行業的放緩。

唯一值得注意的變化是,提到了企業投資速度放緩。

洗洗睡吧,如果沒有意外,聯邦基金利率下個月會升至 2.25%-2.5%,屆時鮑威爾的發布會才會就他在 2019 年的意向給我們一點顏色。

花旗分析師 Fraser King 同樣表示,這次的 FOMC 決議毫無波瀾。他稱:

正如預期,聯準會聲明沒有出現任何足以引起市場變動的變化。利率不變,12 月預計會升息,但在那之前一切都按計劃推進。

就聲明來看,和 9 月 26 日聲明相比幾乎沒有變化。

唯一值得稍加關注的是這個表述:「家庭支出持續強勁增長,而企業固定投資增長和今年稍早的高增速相比有所放緩。」這有點意思,不過市場似乎並不太關心。

雖然聯準會按兵不動,FOMC 會議聲明也非常無聊,隨後美元指數大漲 0.7%至 96.69;2 年期美債殖利率一度漲至 2.9732%,逼近 2008 年 6 月 25 日最高位;10 年期美債殖利率也上漲 0.19 個基點至 3.2373%。

 

 

 

 


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