中石化CPL、AN第三季全產全銷 為今年季度營運高點

大陸下游聚酯開工率維持 9 成，對於化纖原料需求強勁，而 ABS(丙烯腈 - 丁二烯 - 苯乙烯)需求不差，支撐 AN(丙烯腈)走高到 2200 美元，創下近三年新高，中石化 (1314) 第三季，CPL(己內醯胺)、AN 兩大產品線維持全產全銷，惟第四季大陸將有 CPL 新產能開出，也為後市投入不確定。中石化 CPL(己內醯胺)頭份廠年產能 20 萬噸、小港廠年產能 20 萬噸，占營收比重 63%，合計年產能 40 萬噸，為國內唯一、全球第五大廠，大社廠 AN 年產能 22.4 萬噸，占營收比重 29%，為國內除了台塑 (1301) 之外，國內唯二生產廠、全球前十大廠，尼龍粒年產能 3.6 萬噸，其他比重約 8%。

CPL、AN 兩大產線價格維持罕見高檔，中石化 7、8 月營收維持 36 億元以上，由於第三季並無產線歲修，9 月可望維持此一營收水準，中石化今年營運高峰落在第三季，儘管產品價格在高檔，但成本也是同樣走高，對於第四季市況，則是轉為保守，主要 AN 下游 ABS 過去三個季度都有賺錢，但最近一個季度報價走跌，導致部份 ABS 廠商降低產能，連帶也會影響到 AN 需求，另外 CPL 亦有新產能開出，增添第四季價格不確定性。