百年老店斷臂求生?GE電能轉換部門半價拋售
※來源:華爾街見聞

圖片來源:afp
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據彭博社援引知情人士披露,啟動了全面重組計劃的「百年老船」通用電氣(GE)正在諮詢瑞信銀行,最早 9 月開始出售旗下的電能轉換部門,預售價為 15 億美元,僅為 2011 年購買時的一半。

通用電氣在 2011 年 3 月宣布,旗下能源業務將以 32 億美元,收購法國電氣化及自動化設備製造商 Converteam 的 90% 股份,增強在節能設備製造領域的實力。

當時 GE 表示,計劃在 2 到 5 年內收購 Converteam 餘下股份,剩餘股份價值不會超過 4.8 億美元。收購後,通用電氣得以提升油氣、可再生能源和礦業等多個領域的市場地位,並獲得中國、巴西和中東等新興市場的更多商機。

知情人士稱,卡特彼勒、法國施耐德電氣(Schneider)、瑞士電力與自動化技術領軍企業 ABB 集團,以及私募股權都展露了購買興趣。不過無法確保一定會有買家,GE 也可能選擇繼續持有。

新 CEO John Flannery 在去年 8 月上任後,一反此前傳奇 CEO 伊梅爾特(Jeffrey Immelt)大買特買的立場,反而開始嚴格執行 GE 的瘦身計劃。去年 10 月他向股東們承諾,將出售價值 200 億美元的資產,7 月底公布的第二季財報證實,GE 基本完成了這個目標。

在伊梅爾特 16 年執掌 GE 的歷程中,他建立了龐大的油田設備部門,開創了數字化業務,拓展了醫療保健業務,買入了 Converteam 等電力資產,但基本都成為了新任 CEO Flannery 剝離或縮減規模的目標,目的是減少非核心業務,並解決現金流難題。

今年第二季以來,GE「賣賣賣」的步伐明顯加快:

4 月 2 日,將醫療技術部門出售給私募股權公司 Veritas Capital,獲得 10 億美元現金;

5 月 21 日,運輸業務以 111 億美元出售給火車製造商美國西屋制動公司(Wabtec),首付款為 29 億美元現金;

6 月 25 日,分布式電力業務以 32.5 億美元出售給私募股權公司 Advent;

6 月 26 日,宣布將剝離醫療保健業務,使旗下的醫療保健子公司 GE Healthcare 成為獨立公司;計劃撤出對美國油服公司貝克休斯的投資,將在未來 2-3 年完全退出股權;

7 月 20 日,財報電話會宣布,工業解決方案完成了以 26 億美元出售給 ABB 集團的交割。

通用電氣表示,已基本完成了 200 億美元的資產出售計劃,未來重點業務是航空、電力和可再生能源,這是三個高度互補的領域,也有未來的增長空間。最新的資產剝離舉措,預計在 2020 年之前縮減 250 億美元的凈負債,也能減少公司對商業票據等短期融資的依賴。

計劃出售電能轉換部門,恰好實踐了 GE 管理層在 7 月發布第二季財報時的下半年業務轉型承諾。

GE 第二季利潤年增率下降 28%,電力業務的低迷抵消了航空和醫療保健業務的增長。電力部門訂單額為 74 億美元,年增率下跌 26%;獲得收入下跌 19%,利潤更是暴跌 58%。公司表示,電力部門仍是值得保護的資產,下半年首要工作重點是修復該部門的問題。

GE 另一個關注點是金融分支 GE Capital,第二季擁有資產 1360 億美元,但虧損 2.06 億美元,較去年同期的虧損額擴大了 20%。CEO Flannery 表示,計劃到 2019 年底削減 GE 資本部門 250 億美元的資產,今年的業績目標是止住虧損,重回盈虧平衡位。

由此可見,今年餘下時間,應該還會有更多 GE 調整電力和金融分支的消息傳出。通用電氣周五收跌 1.39%,收報 12.77 美元,接近 6 月 21 日所創 12.76 美元的 52 周新低,也接近 2009 年中旬以來最低,計劃出售資產的消息對股價影響不大。

GE 今年以來股價累跌 27%,2017 年曾深跌 45%,從去年初至今市值蒸發了 1670 億美元。6 月 26 日,通用電氣被道指剔除,而它曾是 1896 年道瓊斯指數創立時的成分股之一。


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