史上最偉大投資人的一句建言 僅此一句

圖:AFP  分散風險 投資的生存要件
圖:AFP 分散風險 投資的生存要件

根據 MarketWatch 分析報導,當被問到投資人該如何應對股市,諾貝爾獎得主馬可唯茲 (Harry Markowitz) 只簡單回答:「分散風險。」

他接著說,如果還要進一步提供建言,那就是:「須知,未來未必與過去盡同。所以必須分散風險。」

Orcam 金融公司創辦人洛奇 (Cullen Roche) 在為史上最偉大投資人進行排序時,將馬可唯茲排於首位。

他解釋說,衡量偉大,最普遍的方式,就是將焦點完全聚集於績效。例如波克夏海瑟威公司的巴菲特,許多人都對這位傳奇投資人仰慕不已。

但洛奇指出,他的績效幾乎不可能複製。他的交易模式與過程極為複雜,精明,還有一點運氣。基於此點,他說,在衡量史上最偉大投資人時,若考慮其他方式,或許更為有用。

的確,馬可唯茲只是一位傳奇的經濟學家,根本不是一位專業投資人。然而,他在投資領域的貢獻,却滲入了華爾街的各各角落。

「我們總認為,最偉大的投資人就是那些績效最佳的人,」洛奇指出。「其實最偉大的投資人,不應是那些僅是績效傑出的人,而是那些創建出投資方式,讓更多人勝出的人。」

洛奇說,在根據影響力而排列出更客觀,更有用的名單中,馬可唯茲最適合摘下皇冠。

許多人會說,巴菲特也提供了各種投資經驗,理應名列前茅。但洛奇不表同意。

「我發現,巴菲特的言論有諸多矛盾,」他指出。「例如,他不同意積極選股,自己却持續積極選股。他反對高收費的經理人,但他早年的合夥人却收取高額費用。如此言行不一,讓我很難了解他真實的信念。」

而數十年前,馬可唯茲在現代投資理論中的革命性工作成果,為投資帶來了巨大改變,至今在華爾街依舊回響不已。


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