鉅亨網新聞中心
美聯儲本周二及周三舉行議息會議，美息走向將更清晰。圖為聯儲局主席耶倫。 圖片來源：香港文匯報
美聯儲局(Fed)本周二(17日)及周三(18日)將舉行議息會議，雖然屆時會否正式宣布加息仍是未知之數，不過加息預期已經大大升溫，美元匯價亦不斷走強。由於美國一旦加息香港勢必追隨，在「聯繫匯率」制度下，與美元掛鉤的港元也不得不大幅升值，這兩大不利因素，無可避免將對香港的出口和資本市場造成巨大影響。多位專家預料，香港今年出口增幅不會超過5%，股市及樓市均有較大可能性下滑。
香港《文匯報》報導，美國是否會正式公布加息時間表已經成為全球關注的焦點。據多家外電報導，在3月17日至18日召開的美聯儲局議息會議上，圍繞利率指引和通脹前景不確定性的討論可能成為核心。美聯儲局正在認真考慮放棄在採取行動前「保持耐心」的承諾，為最早於6月的加息鋪平道路。
中銀香港發展規劃部經濟及政策研究主管謝國樑上周預料，美聯儲局將會在本周的會議上，公布加息計劃的具體詳情，「即使沒有，也會有比較高的透明度，預先告訴市場(何時加息)，讓市場有充分準備」。他估計，真正加息的時間將會在今年下半年，但加幅相當有限，主要是因為美國目前未有通脹，反而仍有通縮的壓力。
不過，加息預期近期不斷升溫，並由此導致美元愈來愈強勢。美匯指數由去年7月的79.98點一路飆升，今年1月最高曾見95.48點，創下2003年9月以來的新高。港元因跟美元掛鉤之故，近期也大幅升值，而歐洲、日本等主要經濟體的貨幣卻爭相貶值，人民幣匯率也疲弱不振，令香港的出口前景蒙上濃重的陰影。
據貿發局上周公布，今年首季香港的出口指數反彈至44.9點，按季雖上升6.7點， 但仍低過50點的盛衰分界線，反映港商對短期前景持悲觀看法。貿發局環球市場首席經濟師潘永才預計，今年香港出口增長僅3%，主要由大陸龐大的入口支撐。
香港中華出入口商會副會長李秀恒透露，港元走強對香港出口已有一定影響，特別是對歐洲、日本的出口影響較明顯，估計今年的市場環境不會太好，全年出口增幅最多為5%。該會前會長莊成鑫的看法更悲觀，認為出口與匯率的關係有一段滯後期，業界從落單到交貨、收款，時間跨度往往有數個月，以此推測，全年出口表現「能稍微升2-3%已算好好」。謝國樑也預料，今年香港的出口升幅將在3%以下。
有分析認為，香港和美國處在同一個經濟周期區間，港元匯率未來一年會上升10%。從現在起的未來6個月內，香港會出現好景，由於進口商品相對變得便宜，市民會增加消費，通貨膨脹也會隨之回落。但6個月之後，所有的壞消息會同時湧現，股市、樓市將會雙雙下跌，跌幅將近1成，以平衡港元匯率的升幅。
瑞銀表示，一手樓成交量增長會由去年的30%增幅，放緩至5%增幅。 圖片來源：香港文匯報
美國若在今年年中加息，香港不得不跟隨。市場普遍預料，屆時香港資本市場將會大受影響，樓市首當其衝。雖然樓價未必會大幅下跌，但成交量將會迅速萎縮，股市亦將遭受沉重沽壓。但若中國內地持續放水，港股仍有望企穩甚至反彈。
瑞銀中國及香港地產研究部主管李智穎表示，該行料美國會在年底前加息，若在香港利率提升25點子的情況下，一手樓價將調整5%至10%，但估計發展商不會明顯地在樓價上扣減，而會透過一些財務上的優惠反映，成交量增長會由去年的30%增幅，放緩至5%增幅。根據地產代理提供的資料，去年地產商在銷售新盤上提供各種優惠，截至目前已令一手樓價調整3%至4%。
評級機構標準普爾報告表示，隨著美國可能在今年加息，加上香港未來2年至3年的住宅供應增加，今年下半年香港住宅銷售面臨壓力，預期全年一手住宅成交量將由去年的高峰下跌10%至15%，發展商將以貼二手價的價格推新盤。因此今年樓價難如去年強勁上升，預料樓價將會持平或上升5%。 股市受到的影響亦不容小覷。第一上海證券首席策略師葉尚志接受本報訪問時表示，美國目前尚未加息，市場僅是炒作加息預期升溫，已令不少投資者不敢入市，拖累港股近期「七連跌」。一旦美國真正開始加息，對港股的影響將會相當大，預料屆時恒指的沽壓較為沉重，有可能延續探底趨勢。
有分析指出，若中國大陸經濟下半年仍差強人意，人民銀行將會接連減息、降準，或可在一定程度上對沖美國減息的負面影響。葉尚志亦認為，若人行不斷「放水」，對股市將會有承接作用。不過，港股最近半年的走勢缺乏方向，既不跟美股歐股，也不跟內地A股。據他粗略統計，自去年9月至今，港股與新興經濟體的股市聯動性最高，相信未來亦是如此。由於美國加息將刺激資金流回美國，屆時新興經濟體的股市料將大幅下挫。
事實上，新興市場股市上周三普遍跌至兩個月低點，幾乎抹去2015年的漲幅。MSCI明晟新興市場指數當日下跌1.6%至943.73點，為連續第八天走低。彭博跟蹤20個開發中市場貨幣的指數也連續9天下跌，並創下紀錄低點。
上一篇
下一篇
