2018年最具潛力新興市場?彭博:可考慮墨西哥及土耳其
鉅亨網新聞中心 2018-01-22 16:36
2018 年新興市場看好那些國家?據《彭博》分析評估,墨西哥及土耳其有驚人的潛力。亞洲經濟體因為估值偏高,吸引力顯得不足。
彭博分析依據一系列指標,包括經濟成長、殖利率、經常帳項目部位及資產估值等,在 20 個新興市場中,墨西哥及土耳其得分最高,亞洲經濟體則鎖定了得分最低的 5 名。依這次研究的指標,台灣在 20 個新興市場中排名第 12。
墨西哥及土耳其的優勢之一,在於實際有效匯率更具競爭力。相對地,中國及印度兩大龍頭,目前的估值與過去 10 年的平均水準相較,已過於昂貴。經濟學家認為,中國與印度的經濟成長,已經無法像過去 10 年般快速。
大和證券投資駐東京資深基金經理 Takeshi Yokouchi 表示,墨西哥及土耳其市場目前相對便宜,一旦政治風險減緩,它們的基本面及高收益前景相當誘人。
目前土耳其 5 年期國債殖利率為 13%,墨西哥為 7.5%,均超過亞洲國家中最高的印度 (7.3%),而中國 5 年期國債殖利率約 3.9%。
這項研究對象是 MSCI 新興市場指數的 24 個市場中的 20 個。希臘、埃及、卡達和巴基斯坦因為資料不足等原因排除計算,台灣在其中位居第 12。各個市場的得分與 10 年期均值相比,並以 Z-score 來標準化。
排行 | 市場 | GDP | 經常帳戶 | 資產評估 | REER | 主權評級 | 總得分 |
1 | 墨西哥 | 0.08 | -0.39 | 0.72 | 1.53 | 0.25 | 2.19 |
2 | 土耳其 | -0.26 | 0.15 | 0.48 | 2.57 | -0.91 | 2.02 |
3 | 捷克 | 0.6 | 0.97 | -0.73 | -0.35 | 1.41 | 1.91 |
4 | 波蘭 | 0.37 | 0.96 | -0.89 | 0.46 | 0.25 | 1.15 |
5 | 馬來西亞 | 0.25 | -0.95 | -0.6 | 1.43 | 0.54 | 0.67 |
6 | 韓國 | -0.12 | 0.39 | 0.14 | -1.18 | 1.41 | 0.65 |
7 | 匈牙利 | 0.84 | 0.47 | -1.46 | 0.79 | -0.62 | 0.02 |
8 | 哥倫比亞 | -0.58 | 0.16 | -0.87 | 1.64 | -0.33 | 0.02 |
9 | 秘魯 | -0.39 | 0.68 | -1.04 | 0.35 | 0.25 | -0.15 |
10 | 阿聯酋 | 0.06 | -0.84 | 0.18 | -1.01 | 1.41 | -0.2 |
11 | 智利 | -0.12 | 0.05 | -1.68 | 0.25 | 1.12 | -0.38 |
12 | 台灣 | -0.07 | 0.74 | 0.06 | -2.28 | 1.12 | -0.43 |
13 | 南非 | -0.14 | 0.52 | -0.93 | 0.97 | -0.91 | -0.5 |
14 | 巴西 | 0.27 | 0.84 | -1.33 | 0.75 | -1.49 | -0.98 |
15 | 俄國 | 0.18 | -1.03 | -0.5 | 0.84 | -0.62 | -1.13 |
16 | 泰國 | 0.26 | 0.82 | -1.95 | -1.38 | 0.25 | -1.99 |
17 | 菲律賓 | 0.51 | -1.59 | -0.71 | -0.13 | -0.33 | -2.24 |
18 | 印度尼西亞 | -0.32 | -0.45 | -1.28 | 0.24 | -0.62 | -2.43 |
19 | 中國 | -1.43 | -0.85 | -0.86 | -0.86 | 0.83 | -3.17 |
20 | 印度 | -0.41 | 0.64 | -1.15 | -1.67 | -0.62 | -3.21 |
Yokouchi 指出,亞洲國家的股價相對較貴,因為基本面強勁,反而缺少像土耳其或墨西哥那樣的潛力,來進一步大幅上揚,但亞洲貨幣和資產也會保持穩定。
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