【林奇芬專欄】原物料搶搶滾 天然資源基金見天日

(圖: AFP)
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新年以來全球股市仍然籠罩在歡樂氣氛中,除了美股續唱高歌之外,油價強勁走勢更是跌破大家眼鏡。包括油、金、鐵、銅等原物料價格也高高掛,讓鬱悶多年的原物料基金終於擺脫頹勢。從今年全球景氣還可樂觀期待下,原物料、天然資源基金應該也不寂寞。

從美國通過稅改後,美元走勢疲弱,推升了非美元貨幣與原物料價格攀高。但除此因素外,原物料供需變化也推升了原物料行情再度轉強。

油價上漲,天時地利人和

以近期油價走勢為例,可說是天時地利人和,包括北海輸油管維修、伊朗內部動亂,帶來的產能縮減,再加上正處在冬季用油旺季,以及今年的氣候異常,都增添了油價上漲動能。除此之外,OPEC 與非 OPEC 的減產協定仍持續進行,再加上今年有沙烏地阿拉伯國家石油公司 ARAMCO 全球最大石油公司 IPO 上市計畫,都支撐了油價走勢。雖然預估價格區間在每桶 50 到 70 美元之間,但此價位已經可以讓許多能源公司交出不錯的財報了。

除了原油之外,過去幾年中國大陸極力控制原物料產能供應,一方面改善供過於求現象,一方面也為了改善環保問題。而這些調控行動已經逐漸產生效果,目前石化上游原物料已經開始出現供給吃緊,報價上揚走勢,此也推升了原物料價格觸底回升趨勢更為明朗。

原物料漲勢值得注意

例如,近一個月以來期貨商品走勢,大陸鐵礦砂進口價漲幅 15%,紐約棉花漲幅 13%,紐約鐵礦石漲幅 12%,鎳 (期貨 3 月) 漲幅 12%,鋅 (期貨 3 月) 漲幅 8%、鋁 (期貨 3 月) 漲幅 7%,銅 (期貨 3 月) 漲幅 7%。由此可知,並非只有油價強,其他天然資源也同步走強。

從國際指數觀察,去年走勢最疲弱的費城油業、俄羅斯、NYSE 能源指數,今年開年才 10 天,漲幅分別達 9.1%、8.1%、5.6%。相較之下,NASDAQ 漲幅是 4.4%,還落後於原物料股,這是否表示,今年的投資風向該有所轉變?

投資人曾經傷心落淚,現在是否可重返笑顏?

台灣投資人曾經熱情擁抱過原物料基金,從 2003 年到 2007 年,原物料曾經走過一波大多頭行情,但在金融海嘯衝擊下,也面臨暴跌損失。雖然 2009 年在全球寬鬆貨幣與大陸 4 兆基建計畫下,有一個短暫反彈行情,之後,卻在中國景氣下滑,全球管控產能後,進行了長達 5 年緊縮走勢。因此,擁抱原物料基金的投資人,可說是從最愛到備受傷害。

2016 年後隨著油價觸底回升,原物料價格也緩步走穩,相關產業逐漸恢復生機,原物料基金績效也終於止跌回升。以過去一年績效來看,美元計價基金報酬率約在 10% 到 30% 之間。但其中最近 3 個月有些基金績效可達 10% 到 15%,顯示近期走勢更為強勁。

想投資原物料相關基金投資人,建議還是選擇多元投資標的為佳,不要過度集中單一產業如能源,如此可更為分散風險,輕鬆搭上趨勢財。

(以上為個人看法,不作為投資建議,投資人請自行判斷投資風險)

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理財教母 | 林奇芬

打造台灣最受歡迎的二本理財雜誌,擔任過Money雜誌、Smart雜誌社長,長期推動理財知識普及化,有多本著作出版。名言是「理財是人生必學第二專長」,不管是剛起步的年輕人,還是退休族,都應該積極理財,開創富足人生。

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