【大行報告】大和首予郵儲行(01658-HK)跑赢大市評級 目标價5.1元

大和首予郵儲行(01658-HK)「跑赢大市」評級，目标價5.1元，認為存貸比率增加機會上升，資産負債表結構改善，以及其資産質素優于同業。

該行指，本地流動性收緊，帶動市場重估公司的貸款能力，相信公司存貸比率于每年可增3個百分點，今年底可升至47.4%，2019年為50.8%，貸款占總資産每年升2個百分點，2018年為42.1%，2019年為44.2%，主因資産結構及零售貸款增長，令該行對公司的每股盈利預測較其他券商高。

該行又指，公司的淨息差因借貸成本低及資産回報提升而改善，去年第三季公司的淨息差為2.37%，在衆多銀行中排名第2，相信2018-19年每年會改善6-8點子；同時郵儲行的資産質素亦較同業為好，不良貸款比率僅0.82%，屬行内最低。

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