參設62.5億元基金，雲軌會成為比亞迪的下一張王牌嗎？

提起比亞迪，你最先想到的是什麼？

電池還是電動車？這兩項都是核心業務不假，但比亞迪這兩年卻似乎找到了新的業務領域——雲軌，就連昨日剛敲定的基金也是專為投資雲軌專案而設。

據昨日晚間公告披露，比亞迪全資子公司比亞迪投管將設立“比亞迪華睿信雲軌一號私募投資基金”。基金總規模62.5億元（RMB，下同），其中A類基金份額（優先順序）50億由西部信託認購，B類基金（劣後級）12.5億主要由比亞迪控股子公司比亞迪汽車工業認購。

身處電動車的風口，為何對雲軌情有獨鐘？

正是能源結構調整的當口，比亞迪又在電池和電動車領域名列前茅。為什麼要放著輕鬆錢不賺，比亞迪要分出資源去做市場認可度沒那麼高的雲軌呢？

要回答這個問題，就要先弄清楚什麼是雲軌。雲軌是一個浪漫的別稱，比亞迪雲軌的學名叫單軌鐵路系統。軌道建設在道路中央分隔帶或狹窄的街道上，不單獨佔用路面。雲軌搭載比亞迪自主研發的永磁輪邊直驅電機，以電機軸直接驅動行走輪。

比亞迪雲軌圖源：網路

比亞迪雲軌以電力驅動，和比亞迪電動車一樣採用更加環保的電能，兩者的區別主要體現在載客量的多少，因此比亞迪總裁王傳福將雲軌視為電動車的戰略延伸，而非一個完全截然不同的領域。更重要的一點是：在城市交通日益擁堵的背景下，電動車不能有效解決的問題，雲軌為其提供了一則可行的解決方案——將城市軌道交通立體化。這是現階段城市交通的痛點，而背後則是市場對雲軌的潛在需求。

正式運營的銀川雲軌，和走出國門的比亞迪

2016年，比亞迪耗時五年、投資50億研發的雲軌系統在深圳全球首發。在之後的一年多時間裏，比亞迪先後與銀川、桂林、汕頭、廣安、蚌埠等10多個城市達成戰略合作。今年9月1號，銀川“雲軌”花博園段旅遊線路正式通車，這條雲軌不僅是比亞迪第一個投入商業運營的雲軌專案，還是我國第一條完全擁有自主知識產權的跨座式單軌建成通道。無論是對比亞迪還是對中國，都意義深遠。

除了與國內城市進行合作外，比亞迪雲軌也成功走出了國門，得到了國際社會的認可。今年8月，比亞迪斬獲雲軌海外第一單——為菲律賓伊洛伊洛市修建首期20公里的雲軌線路。20公里！要知道，北京地鐵2號線全長也不過23.1公里。就在上上個月，比亞迪雲軌再次收穫海外業務，為埃及最大的海港城市亞曆山大市建造一條規劃總里程長達128公里的雲軌。來自國內和國際的訂單，已經足以說明社會對比亞迪雲軌的滿意程度。

將雲軌模型贈與亞曆山大市交通管理局圖源：微博@比亞迪汽車

每公里造價上億，錢從何來？如何盈利？

然而，即使比亞迪雲軌的建造成本僅為地鐵造價的1/5，換算下來每公里造價也要億元左右。如此高昂的造價，對政府來說也是一筆不小的開支。那這筆錢應該從何處獲取，比亞迪又應該如何實現盈利呢？

比亞迪曾對媒體表示，雲軌的商業模式將參考“港鐵模式”。即政府授予公司一定的沿線物業開發權，用以彌補投資建設的缺口和建成後運營產生的虧損。如果採用這樣運營模式，比亞迪長期的收支平衡甚至盈利不成問題，但前期卻需要承擔較大的開支。

去年比亞迪和國家開發銀行簽署了600億的《單軌軌道交通戰略合作協議》，但隨著雲軌專案的推廣，比亞迪對資金的需求會越來越高，此次設立的雲軌基金將能夠在一定程度上擴大比亞迪的融資來源。

作者：熊思怡

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