【港股解碼】李嘉誠又天價賣樓，是真的已經不看好地産了嗎？

每一次李嘉誠的舉措都會受到外界的高度關注，這次天價出售中環中心亦不例外。隨著長實(01113-HK)更名，所持內地土儲逐年下降，李超人是真的已經不再看好地産了嗎？當SOHO潘石屹，萬達王健林和長實李嘉誠都在抛售旗下地産資産時，還在高喊著中國樓市、京津滬永遠漲的人還坐得住嗎？

李超人天價賣樓

地産發家的香港首富李嘉誠近年來不僅豪言自2013年起不再從內地拿地，更在不停出售其于香港和中國內地的資産。根據不完全統計，加上今次售出的中環中心，李嘉誠已經一筆筆的交易中將資産套現了1000多億，其中大部分出售的都是地産資産，以2014年的出售頻率最多。

不完全統計：李嘉誠近年出售或減持事宜

當流傳了一年多的李嘉誠出售中環中心事宜終于已成定局，衆人都感歎這項拉鋸戰持續良久。早在過去兩年頻傳長實有意售中環中心，市場曾傳有買家願出價300-350億港元，但因長實表態價格太低未能談妥，就在公告前兩周長實執董趙國雄在售樓記者會上否認中環中心出售事宜。直到昨日402億港元較前期溢價50億易手，天價交易公告一出立刻驚呆所有人。是次中環中心易手個案打破香港曆來最高地産成交價紀錄，交易完成後，長實將不再持有中環中心任何權益。

中資機構近幾年來港買買買的步伐沒有放緩，若連同是次交易，去年至今累計交易金額最少達815億元。公告指，今次購入中環中心的買家中國港澳台僑和平發展亞洲地産有限公司爲一家海外注冊公司。據悉，買家組合以中國國儲能源化工集團股份公司持股55%；其余45%則爲本港多名投資者，包括「物流張」張順宜、「小巴大王」馬亞木、「磁帶大王」陳秉志和亞洲地産創辦人蔡志忠等；此外，中國港澳台僑和平發展總會會長、中華總商會永遠榮譽會長盧文端亦爲買家之一。今次買賣雙方簽訂協議，在物業完成交易前不可轉售，除各買家都會保留部分樓面自用外，其余暫計劃長線收租，每呎租金料達100元，回報率約3厘。

長實輕資産之路

是次交易雙方達成一致以現金支付，長實稱估計該出售事項將獲利約145億元，所得款項將用作一般營運資金。根據長實2017財年中報顯示，截至2017年6月30日長實手握現金660.83億港元，加上是次售中環中心的402億港元，長實手中捏著1000多億現金，現金流可謂是十分充裕。

通過近幾年李嘉誠旗下商業策略可以看出，長江系是鐵了心要往輕資産方面轉型。李嘉誠做了一輩子的房地産生意，可以說是眼看著香港和內地的地價越來越高，樓價越來越高，泡沫也就越來越多。或許在地價樓價瘋狂上漲時套現使衆多人不理解，但這位耄耋老人擁有著超乎常人的商業敏銳觸角，除了慢慢出售地産資産以降低樓市風險之外，開始放眼全球。

自2012年開始，李嘉誠開始收購海外資産，將商業帝國從亞洲拓展到了全球。從2012年開始收購英國配氣網絡WWU公司和Kinrot；2013年收購奧地利Orange和荷蘭廢物處理公司AVR；2014年收購Park N Fly的溫哥華業務。2015年收購英國Eversholt Rail公司和葡萄牙風力發電公司lberwind；2016年收購赫斯基能源在加拿大輸油資産的65%權益。2017年收購了澳洲能源公司DUET、加拿大建築設備服務公司和德國能源管理供應商ista，海外配置的資産多爲穩定獲利的能源與基建企業。與此同時，李嘉誠人老心不老，旗下基金在投資新能源汽車、電子競技等“年輕”産業鏈中亦有出色表現。或許，天價賣樓並不是市場傳言“李嘉誠跑路”，而是李超人策略性的將用于地産類重資産的資金投入新興的、更健康的持續性發展行業中。

雖然李嘉誠積極抛售在港資産和內地資産，甚至連長實的“地産”二字都去掉，但近兩年長實的股價卻似乎並未受到太大影響一直持續走高，也反映出市場對于長實轉型輕資産的看好。當然，其間也脫離不開李嘉誠多次“抄底”回購的功勞。此次售中環中心，若長實之後沒有大收購動作，現金流太充裕或許會令集團選擇繼續回購股份，從而更加推高股價。

是次出售中環中心，瑞信將長實目標價由79.8元上調2%，至81.9元，維持「跑贏大市」評級。該行將長實資産淨值預測上調2.7%至120.3元，因失去中環中心租金貢獻將集團明年及後年核心盈利預測分別調低2%及3.7%。摩根大通認爲，長實落實出售中環中心，重新令市場産生進一步回購股份的預期，交易令集團資産淨值提升4.3%是正面消息，維持「增持」評級。

作者：朱亦丹
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