【港股解碼】日進鬥金，中石油前三季盈利暴漲900%！

宋朝沈括在其《夢溪筆談·雜志一》中寫道：“鄜延境內有石油，舊說高奴縣出脂水，即此也”。明代李時珍在《本草綱目·石一·石腦油》也做了記載：“石油所出不一。國朝正德末年，嘉州開鹽井，偶得油水，可以照夜，其光加倍”。

可見，我們的祖先很早就發現了石油並利用它來照明。到了現代，隨著勘探、開采、冶煉技術的提高，石油被廣泛運用到工農業、國防、交通、建築、醫藥中，我們生活中常常接觸的汽車、飛機、鞋子、體育用具、輪胎、電線電纜等物品內裏都可能藏有石油分子。

源于此，一個龐大的産業逐漸形成。因爲用途廣、稀缺、不可替代性等因素，石油行業被稱爲暴利行業，石油企業被譽爲日賺鬥金的“印鈔機”。

作爲其中最具代表性的中石油，昨日發布三季報，豪賺46.9億元，同比增長290.8%，又一次佐證了自己“盈利王”的名號！

2017年首三季中石油淨利暴增九倍

10月30日，中石油（00857.HK）公布了2017年三季度業績報告。報告期內（7-9月），按照國際財務准則，實現營業額約人民幣4817.95億元(人民幣，下同)，同比增長17.1%；歸屬于母公司股東的淨利潤46.9億元，同比增長290.8%；淨資産收益率爲0.39%，基本每股收益0.03元。

將盈利範圍擴大到2017年首三季（1-9月），中石油錄得營業收入14577.04億元，同比增長26.7%；淨利潤173.66，同比大增903.3%。

中石油三季報主要財務指標

無論是利潤規模還是增長速度，都無愧“盈利王”的稱號。在資本市場，受業績盈喜影響，中石油股價昨日高開高走，漲幅2.21%，報收5.09港元/股。今日繼續走強，開盤小幅上漲1.18%至5.15港元/股，最終報收5.09港元/股，和昨日持平。處于看好態勢，摩根士丹利重申對其“買入”評級，上調目標價至6.21港元。

中石油H股股價走勢

各項指標紛紛上揚，中石油表示受惠國外大環境趨好，及內部的降本增效政策。

外驅：國際油價大幅上升

進入2017年，國際石油市場供需逐步趨向平衡，國際油價寬幅震蕩，均價同比大幅上升，北海布倫特原油和美國西德克薩斯中質原油現貨平均價格分別爲51.84美元/桶和49.32美元/桶，比上年同期分別增長23.8%和19.1%。

以布倫特原油爲例，目前已守在每桶60美元上方，接近2015年7月以來最高水平，而且較2017年低位上漲逾36%。

布倫特油價走勢圖源：金投網

由于國內成品油價格與國際原油價格挂鈎，中石油報告期內平均原油價格同比大幅上升，達48.76美元/桶,較去年同期的35.8美元/桶增長36.2%。

反映在業績上，相對營收的增長，中石油盈利能力可謂如日中天，超900%的增長率讓大部分企業無法望其項背。

內生：堅持低成本戰略，推進開源節流降本增效

同時,集團在勘探與生産板塊積極堅持低成本戰略，大力推進開源節流降本增效，油氣單位操作成本11.34美元/桶，比上年同期降低1.9%：得益于原油價格同比上升及加強成本管控等因素綜合影響，實現經營利潤人民幣109.83億元，比上年同期經營虧損人民幣39.49億元扭虧贈利熱敏比149.32億元。

另一方面，堅持市場導向原則，鑒于國內天然氣市場需求旺盛，集團實時調整産品結構，增産適銷産品。2017年前三季度，生産可銷售天然氣2539.2十億立方英尺，比上年同期增長4.5%，受天然氣價格（天然氣平均實現價格5.07/千立方英尺，比上年同期增長8.6%）、銷量比上年同期上升等因素影響，天然氣與管道板塊實現經營利潤180.45億元，比上年同期經營利潤人民幣178.57億元增加人民幣1.88億元。

此外，2017年前三季度，煉油與化工板塊嚴控成本費用，煉油單位現金加工成本163.77元/噸，比上年同期降低6.3%，但因爲受到成品油地板價政策影響，實現經營利潤人民幣277.32億元，比上年同期經營利潤343.11元減少人民幣65.79億元；化工業務則增産增銷厚利産品，實現經營利潤人民幣109.37億元，比上年同期經營利潤人民幣85.95億元增加人民幣23.42億元。

中石油前三季度主要生産經營數據

從目前的國際油價走勢來看，中石油的大增趨勢還將延續下去。據最新消息，沙特和俄羅斯宣布支持延長OPEC牽頭的減産協議九個月，至明年年底。受此消息提振，加之地緣局勢再度趨緊，國際油價很可能迎來新一輪強勁上漲。根據國內原油進口結構及結算挂靠品種爲依據，國內油價有可能再創新高，預計中石油2017年度歸屬于母公司股東的淨利潤同比將大幅增長。

■ 作者：董虹
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