現金充裕 中國石化(00386-HK)考慮增加分紅力度

中國石油化工(00386-HK)2017年第三季度業績顯示，集團於9月30日的現金及等價物達1619.03億元(人民幣.下同)，較2016年底升近2%。集團財務總監王德華10月31日於業績電話會議上表示，將會用作資本開支，加大結構調整力度，拓展上游勘探、煉油、銷售等業務，提升集團盈利水平；此外，集團亦會視乎業務發展情況，考慮加大分紅力度，事實上近3年集團的派息比率均逾50%水平，2016年更達至55%水平，最終將由董事會及股東會決定。

由於現金充裕，加上盈利表現良好，集團的資產負債比率於期內為43%，同比下降2個百分點；不過隨著集團落實十三五規劃，他預期負債比率或有所上升至50%水平，仍屬財務健康。被問及集團分拆銷售分銷業務計劃進展情況，管理層表示預期要待2018年才能成事。

第三季度集團亦有進行資產減值工作，當中為處理煉油業務的結構調整，應對市場競爭，環保要求而有所減值；化工業務則因為產能過剩，盈利表現差等原因，為項目進行減值。

中國石化業績顯示，2017年1-9月份，集團天然氣產量同比顯著上升21%至6741.5億立方英尺，未來仍會配合市場需求，增加天然氣產量；油氣現金操作成本下降7.3%至每桶16.04美元；原油價格則急升32.8%至每桶47.05美元。成品油銷售業務，當中車用天然氣經營量增長32.9%，非油業務保持強勁增長勢頭，非油業務利潤增長50.9%至17.46億元；

2017年中國石化第三季應佔利潤114.89億元，同比升14.1%；主要受惠於收入增長，及融資成本顯著下滑。前9個月應佔利潤394.04億元人民幣，同比升30.9%，主要受惠於收入增加，融資成本下滑及應佔聯營合營公司溢利增長；每股盈利0.325元，升30.5%；收入1萬7449.55億元，升27.9%。期內錄得經營活力現金流入1111.93億元，跌15.6%。

分部業務表現，於前9個月勘探及開發業務經營虧損同比收窄12.8%至265.23億元；煉油經營溢利438.54億元，升3.4%；營銷經營溢利234.82億元，跌3.3%；化工升8.3%至167.27億元。分部投資收益4.16億元，升101%；融資成本則減少67.1%至17.9億元。

集團對 2017 年資本支出計畫進行了優化調整，資本支出由人民幣 1,102 億元調整為人民幣 985 億元。前三季度資本支出人民幣 291.01億元，其中勘探及開發板塊資本支出人民幣 108.96 億元，主要用於涪陵葉岩氣產能建設、華北杭錦旗天然氣產能建設，勝利、西北原油產能建設，推進廣西 LNG、天津 LNG、文 23 儲氣庫以及川氣東送管道增壓工程及境外油氣專案建設等；煉油板塊資本支出人民幣 85.22 億元，主要用於中科煉化基地建設，鎮海、茂名等煉油結構調整，推進汽柴油國 VI 品質升級專案建設；行銷及分銷板塊資本支出人民幣 52.54 億元，主要用於成品油庫、管道及加油（氣）站等項目的建設；化工板塊資本支出人民幣 37.35 億元，主要用於中科煉化基地、海南芳烴專案建設，福建古雷一體化專案注資以及中安等煤化工專案建設，金陵、茂名等資源綜合利用和產品結構調整等專案建設；總部及其他資本支出人民幣 6.94 億元，主要用於科研裝置及資訊化專案建設。

報告介紹，集團期內的勘探及開發，在新疆塔河、準噶爾盆地、勝利油田和蘇北盆地等地區取得石油勘探新發現；在四川盆地和鄂爾多斯盆地取得天然氣勘探新發現。開發方面，彈性安排原油生產，結合油價回暖態勢開展關停井複產工作；注重天然氣的開發，加快推進鄂爾多斯杭錦旗天然氣產能建設，全面推動涪陵葉岩氣二期產能項目建設。前三季度實現油氣當量產量 332.63 百萬桶，同比增長 3.2%。

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