中國陸域風電搶裝潮難再現 上緯毛利率有壓

受到金風訂單回籠不如預期影響，上緯投控 (3708-TW) 第 3 季營收低於預期，法人認為，即便金風通過上緯提出的質量創新方案，但中國陸域風電景氣成長有限，2015 年搶裝潮恐難再現，加上本季適逢出貨淡季，預估營收表現可能低於預期。

受到中國金風落實嚴控供應商分級管理影響，上緯去年下半年風力樹脂營收占比由 7 成，降到只剩 2 到 3 成，上緯第 2 季營收也因受此影響，銷售額較去年同期衰退逾 5 成，而另一主力產品環保耐蝕材料的出貨量，則約與去年同期持平。

然而，金風申請創新提案供應資格審核已於 6 月底過關，代表上緯可恢復供應金風 56.8 米長葉片樹脂，而 7 月由於金風訂單尚未出貨，上緯環保風力樹脂營收仍為年減狀態，但 8 月已開始對金風小量出貨，並攻入另一家國際客戶，葉片樹脂出貨動能逐漸恢復，使上緯該業務營收於 8 月轉為年增。

不過，雖然上緯風力葉片樹脂營收回升，但中國陸域風電景氣成長有限，使上緯第 3 季風力葉片樹脂營收仍年減 9%，也拖累第 3 季整體營收表現。法人認為，中國恐難再現 2015 年的搶裝潮，若上緯要搶回中國市佔，毛利率上將有壓力，預估本季營收表現可能低於原先預期。

另一方面，上緯的海能風電 (Formosa II) 計畫已於日前通過初審，據了解，目前上緯在爭取列入 3.5GW(十億瓦) 潛力場址開發，預計結果將於明年第 1 季出爐，法人指出，若能成功列入開發，可望於明年第 3 季引資，認列第一筆開發成功費。