金管局出手抽走400億銀根 港匯急彈至7.8126

港匯連日向下，昨 (9) 日一度低見 7.8280，與歷史低位 7.8295 僅距離 15 點子，為自 2016 年 1 月 20 日以來新低；惟在金管局公佈額外增發外匯基金票據，從銀行體系抽走 400 億元 (港元，下同) 資金後，港匯於午後即轉強，在 1 小時內急升 154 點子至 7.8126，截至晚上 11 時 50 分，港匯報 7.8168。

金管局昨表示，增發總值 400 億港元的外匯基金票據，以應付銀行在流動資金管理方面對外匯基金票據的龐大需求。「由於銀行體系流動資金充裕，使銀行對該等票據的需求增加。」

香港《文匯報》援引發言人指出，金管局宣佈增發 400 億港元外匯基金票據與港匯走勢無關，並稱對近期港元轉弱並無擔憂。在聯繫匯率制度下，港息對美息的折讓會促使港元匯率進一步轉弱。當港元兌美元匯價轉弱至 7.85 並觸及弱方兌換保證，便會出現資金外流，即總結餘收縮並引致港元利息上升。「以上是聯繫匯率下的合理行為，屬聯繫匯率制度設計的一部分，無需擔心。」

發言人進一步表示，近期銀行對票據的需求維持龐大，尤其是以之用作流動性管理用途。金管局認為在目前市場環境下增發票據是合適的，因有關《巴塞爾協定 III》當中的流動性覆蓋比率正分階段落實，相關比率於 2018 及 2019 年將分別提升至 90% 和 100%，在此背景下，有跡象顯示市場對票據的需求維持龐大，例如票據孳息持續低企並與相類似金融工具有頗大的息差。

這次增發外匯基金票據，將會以增加供應 3 個月期票據的方式來進行。訂於 2017 年 8 月 22 日、8 月 29 日、9 月 5 日、9 月 12 日及 9 月 19 日投標的 3 個月期外匯基金票據，將會分別增加總值 80 億港元的數額，而總結餘將分別減少約 80 億港元。

金管局並稱，在增發外匯基金票據後，銀行同業市場的流動資金仍會保持充裕，並預期這項安排不會對流動資金狀況及利率水平造成任何重大影響。

香港《明報》報導，金管局這次增發 400 億元外匯基金票據，是近一年內首次，有別過往做法，言次增發規模較大，而且主要增加 3 個月期的供應，而非如以往般同時增加 3 及 6 個月期的供應。這次增發後，香港銀行體系總結餘將減至 2200 億元。

金管局於 2014 及 2015 年因港匯走強而多次注資，使銀行體系總結餘一度大增至 4260 億元。連同這次，2015 年至今共增發 9 次票據，令總結餘回到 2014 年 8 月「接錢」期間的水平。

另外，市場近日傳出，金管局有見港匯逼近去年初低位，頻頻向 3 大發鈔行的外匯交易人員「問價」，主要查詢市場狀况及交易詳情。有交易員表示，「由於問價的次數較以往頻密，大家都解讀為當局有意出手干預，而增發票據亦是『擺姿態』的一種方式。」金管局發言人則回應，當局的恒常工作包括與不同市場人士溝通，以監察和了解市場狀況，但不評論具體內容。

由於預期流動性縮減後港元拆款利率會上升，昨日 1 年期美元兌港元遠期的折讓，一度由約負 500 點大幅降至約負 330 點 (10000 點相當於 1 元)，反映市場預期港美息差會收窄。不同年期的港元隱含利率全線抽升，1 個月及 3 個月期的升幅分別達 33% 及 20%，1 年期更升穿 1%。

受港美息差擴闊引發套息活動影響，港元持續走弱。一度報 7.8280，為自 2016 年 1 月 20 日以來新低，拆款利率持穩，反映未有大量資金流走。