港匯跌破7.82 再創19個月新低 分析說進入危險區域

港匯持續走弱，兌美元持續在 7.82 以下徘徊，最低更跌至 7.8243，觸及 2016 年 1 月以來即 19 個月新低，是過去一個月亞洲表現最差的貨幣，繼續逼近 7.85 弱方兌換保證。港元 1 個月銀行同業拆款利率 (HIBOR) 也較周一 (7 日) 微跌，報 0.4261%。

彭博引述市場分析指，美國聯準會 (Fed) 升息預期及人民幣反彈加深了港元的跌幅，並認為「港元進入危險區域」。

報導指出，美元兌港元升破 7.82，上次在 2016 年 1 月出現這種情況時，金管局曾表示其正予以關注，並準備捍衛聯繫匯率制度。這次的一個主要區別在於，遠期曲線上沒有針對港元的投機頭寸，這在一定程度上是由於美元 / 離岸人民幣曲線保持穩定。鑒於人民幣呈現緩慢升值趨勢，金管局對港匯趨弱的焦慮程度可能有所下降，但投資者不要誤以為他們會在匯率逼近 7.85 弱方兌換保證時無動於衷。

最新的美元 3 個月銀行同業拆款利率 (Libor) 與香港銀行同業拆款利率 (Hibor) 之差為 50 個點子，意味着持有美元資產更有利可圖。

金管局昨表示，由於美元利息高於港息，買美元賣港元的套息活動令港元兌美元現貨匯價偏軟，情況符合預期，重申港元外匯市場繼續有序運作。金管局強調，即使港匯觸及弱方保證，有大量資金流走，亦屬於港元聯繫匯率制度下的正常運作，金管局會按照貨幣發行局機制全力保證港元兌美元匯率穩定。

香港《文匯報》引述永隆銀行司庫蕭啟洪表示，市場的套息活動，是港匯走弱的主因，若港美息差維持現水平，港匯短期或會跌至 7.83 水平，但未必會觸及 7.85 弱方兌換保證。恒生銀行 (0011-HK) 首席經濟師薛俊昇亦指，目前未有大量資金由港元流走，香港銀行體系游資現達到 2600 億元，顯示資金仍然充裕，認為港匯下跌主要是外匯市場套息盤所致。

薛俊昇提出，過去兩三年時間，每逢 Fed 升息的前後，港匯都會大幅波動，由於現時市場估計美國最快要到今年底才升息，故未來 1-2 個月，港美息差走勢仍會較平穩，料到年底左右才有大波動。

他估計，港匯在短時間內，未必會跌至 7.85 弱方兌換保證水平，所以今年香港銀行升息的機會亦較低。他相信 Fed 只會逐步縮減資產負債表，對市場的影響將較小，至於港匯要何時才會觸及 7.85 的弱方兌換保證水平，這便要視乎年底 Fed 會否升息，以及明年的升息次數，也要看投資者在年底對資金的敏感程度。