一文看懂五月非農！勞參續降、薪資增速創去年3月來新低

《Zerohedge》報導，週五 (2 日) 美國勞工部公布五月新增非農就業報告，數據顯示，五月美國新增非農就業為 13.8 萬人，大幅低於市場此前預期的 18.2 萬人；五月美國失業率則進一步降至 4.3%，優於預期的 4.4%。

然而較為令人憂慮的是，美國五月勞動參與率卻是繼續走低至 62.7%，市場原先預期五月勞動參與率將持平前月在 62.9%；而勞動參與率的進一步下滑，意味著積極找尋工作的勞動人口正出現減少，估計這也是五月美國失業率繼續走低至 4.3% 的重要原因。

勞動參與率指的是勞動力占 15 歲以上民間人口之比率，也就是 15 歲以上民間人口中有參與勞動的比率。因勞動力包含就業者與失業者，故無論是就業者或失業者的增減，都會影響勞參率的升降。

 

勞參率之計算方法如下：勞參率 (%) = 勞動力 / 15 歲以上民間人口 * 100%

美國失業率共有六個不同的分類等級，自「U1」至「U6」分為六級，而 U3 就是美國勞工部所公布的失業率數據。

U3 所代表的是「目前已失業，但最近四週有在積極找工作」的失業人口佔總勞動力市場之比例，而這背後所代表的意涵是，這些失業人口是有著積極的就業意願，但是仍無法於就業市場中找到合適崗位。

但從五月勞動參與率再度下滑的現象來看，U3 失業人口的減少似乎並不是因為實質上的勞動力市場進一步出現緊俏，而僅是因為「最近四週積極找工作」之失業人口，開始放棄找尋工作。

薪資增速仍然疲軟：

週五 (2 日) 美國勞工部亦公布薪資增速，五月平均時薪年增率為 2.5%，亦是回落到 2016 年三月以來的新低水平，勞動力市場的薪資增速是美國聯準會 (Fed) 極力關注的勞動力市場指標之一，故市場經濟學家憂慮，Fed 第三次升息很可能延遲到十二月，而非此前預期的九月。

高盛首席經濟學家 Jan Hatzius 週五 (2 日) 在非農報告發布之後，Hatzius 即發表報告改變此前對 Fed 的升息預測路徑，Hatzius 認為，由於六月 FOMC 利率會議即將在本月中旬召開，考量到目前市場預估六月升息機率高達 95%，Fed 應不致冒著公信力受損的風險，放棄六月升息。

但 Hatzius 表示，在五月非農表現不佳的壓力之下，估計 Fed 將會需要更長一段時間來觀察勞動力市場之情況，故 Fed 九月升息的可能性已經出現銳減，Fed 可能將第三次升息的時機點，推遲至十二月份。