當代置業獲惠譽維持長期發行人違約評級為「B+」， 展望「穩定」

（2017 年 4 月 13 日 ─ 香港）在中國領先的綠色科技地產開發商——當代置業（中國）有限公司（「當代置業」、「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集團」，股份編號：1107.HK）欣然宣佈，國際信用評級機構惠譽（Fitch Ratings）維持對本集團長期外幣及本幣發行人違約評級（IDR）為「B+」，展望「穩定」。同時，惠譽維持對本集團高級無擔保債券評級為「B＋」，回收率評級為「RR4」。

2016 年 8 月當代置業首次獲得惠譽上調長期外幣及本幣發行人違約評級（IDR）至「B+」，展望「穩定」；同時，惠譽將當代置業的高級無擔保債券評級由「B」提升至「B＋」。

在最新發佈的新聞稿中，惠譽認為，當代置業重新定位其一線和二線城市的商業模式後，其土地儲備質量不斷改善，有力地支撐合約銷售增長。

規模擴大：當代置業 2016 年所報告的整體合約銷售額以及歸屬於公司的合約銷售額按年增長約 47%，分別達到人民幣 166 億元和 106 億元。雖然中國政府自 2016 年 10 月以來推出抑制樓價的措施，但公司 2017 年首 3 個月的合約銷售額仍按年增長 14% 至約人民幣 34 億元。基於當代置業有約人民幣 360 億元可售資源，惠譽預計當代置業 2017 年能達到其公佈的合約銷售目標人民幣 220 億元。

土地儲備不斷提升：惠譽預計公司的土地儲備足夠 3 年銷售，比 2015 年的 2 年銷售有所改善。2016 年底歸屬於公司的可銷售土地的總建築面積為 280 萬平方米。自 2014 年以來更多進軍一線和二線城市後，當代置業的土地儲備質量增強。2016 年底，仙桃、東戴河這兩個中國四線城市的未售土地儲備佔公司總土地儲備約 25%，低於 2016 年 6 月底的 35% 和 2015 年底的 38%。惠譽預計，按價值來看，目前北京、上海等一線城市和合肥、長沙、蘇州等二線城市可售資源佔比達 70%。

充足流動性，較低融資成本：當代置業流動性保持健康，總現金（包括受限制現金）為人民幣 68 億元。2016 年當代置業大大降低融資成本至 8.1%，而 2015 年和 2014 年分別為 10.5% 和 11%。惠譽預計，當代置業較低的借款成本將部分抵消其較低毛利率的負面影響，並利於加強公司整體信用概況。

槓桿增加放緩：2016 年底當代置業的槓桿水準依然可控，與其他「B+」級同業相比仍具有競爭力。惠譽預計，公司 2016 年底槓桿率（凈負債 / 調整庫存比例）上升至 34%，而 2015 年底為 23%，主要因為公司進行土地併購以及合营投資，藉此增加一线及强二线城市的土地儲備。惠譽預計，當代置業槓桿率將保持低於 40%，直至公司大幅增加土地儲備，以匹配合約銷售規模增長。

在剛剛結束的 2016 年，當代置業成功實現穩健增長，全年收益按年增加約 33.2% 至約人民幣 8,457.9 百萬元，公司純利按年增長約 18.8% 至約人民幣 714 百萬元。2016 年當代置業合約銷售額按年大幅增長約 46.8% 至約人民幣 16,572.2 百萬元，銷售均價為每平方米約人民幣 11,340 元。截至 2016 年底，當代置業於中國的土地儲備合計約 540 萬平方米。

2016 年當代置業戰略性搶佔綠色金融之先機，成功發行 2019 年到期的 3.5 億美元 6.875 厘綠色債券，成為第一家成功發行境外綠色債券的香港上市內房發展商。集團還引入長城環亞國際投資有限公司和中國信達（香港）資產管理有限公司作為戰略股東，并與長城環亞合資成立北美基金，用於投資北美房地產業務。

當代置業執行董事兼總裁張鵬先生表示：「惠譽維持對本集團的『B+』評級，顯示集團在改善利潤、控制槓桿、優化土地儲備等諸多方面的努力得到國際資本市場認可。作為一家具備差異化核心競爭力的中國綠色科技住宅開發商，當代置業一直致力於打造『傾注于綠色科技 + 舒適節能 + 移動互聯的全生命週期生活家園』，在尋求自身業務發展的同時，也非常重視資本市場對公司的看法，並充分保持與資本市場溝通。受此次評級的鼓舞，集團將進一步發揮綠色地產優勢，完善綠色節能產品線，積極獲取優質土地，優化土地儲備結構，以此回饋各方對集團的持續關注！」