周小川：量化寬鬆政策屆尾聲 審慎看待「再通膨」

中國人民銀行行長周小川昨 (26) 日在博鰲亞洲論壇指出，貨幣政策在經過多年的量化寬鬆之後，目前已達到這次周期的尾聲，這意味着貨幣政策將不再是寬鬆的政策，而需審慎對待「再通膨」現象。

他說，寬鬆貨幣政策可能會導致更高的通貨膨膨和資產泡沫，但還應關注寬鬆貨幣政策對經濟復甦有利的一面。

綜合香港文匯報、星島日報報導，周小川表示，中國曾採取適度擴張的貨幣政策來應對金融危機，在 2000 年底時，中央經濟工作會議宣佈重回謹慎的貨幣政策。他認為全球經濟復甦在不同國家速度不同，主權債務危機在歐洲仍沒解決，還有其他的一些問題已發生，波及到其他國家，因此貨幣政策的調整是一個漸進過程。

周小川稱已在一些國家看到了「再通膨」，但是對全球而言做任何判斷還為時尚早，應保持審慎的態度來對待「再通膨」的現象，這個與貨幣政策的制訂有着直接關係。

對於「貨幣政策無效論」，周小川表示，貨幣政策不是「萬金油」，不能認為量化寬鬆政策能治好每個國家的疾病。

在他看來，財政政策和結構性改革將發揮更大的作用。他說，政策雖然是用來調整總量，但也可以有一些創意，如利用一些貨幣工具來鼓勵或是支持一些戰略行業，幫助其進行結構性改革。

周小川表示，中國已進行了一系列改革：從長期改革來看，中國已經由過去特別依賴出口，轉變為強調拉動內需和家庭需求；中國加大了對基礎設施的投資；中國服務業佔 GDP 比重也大大提高。

中國 2016 年開始實行「三去一降一補」政策，減少庫存，減少債務槓桿率，減少企業的運行成本，這些都是中短期改革的關注點。政府已制定一些政策，鼓勵農村地區的貸款，以及小企業貸款，但成效如何還需拭目以待。

被問及寬鬆貨幣政策是否導致樓市泡沫，周小川表示，不能說寬鬆政策導致通膨或資產泡沫，樓市泡沫不是貨幣政策的預期結果。確實有某些領域會引致通膨或泡沫，這是一個權衡的問題，認為各央行應着眼於復甦及改革。

周小川說，中國 2008 年採取適當擴張的貨幣政策，應對金融海嘯，但到 2010 年底已決定將政策回歸審慎，但要漸進轉向，因為歐洲、日本等國家仍面臨很大挑戰，要收緊貨幣政策是漸進過程。

周小川又關注美國會否引入邊境調整稅，憂慮一旦引入，美元過快升值，不止對美國政府來說很頭痛，更是全球都要應對的問題。