通膨預期+美Fed升息機率增 成熟市場連袂吸金逾55億美元

全球投資市場對於通膨預期增溫，且市場預期聯準會 3 月升息機率大增，驅動資金流向成熟市場基金，摩根投信統計，今年以來至 2 月 22 日單週計算，美歐日 3 大成熟市場基金聯手吸金逾 55 億美元，再現今年 1 月底以來 3 大基金同獲資金挹注榮景，其中又以美股基金獲 31 億美元湧入最多，日股基金吸金超過 17 億美元次之。

摩根多重收益基金經理人邁可 ‧ 施厚德 (Michael Schoenhaut) 指出，美國經濟前景好轉趨勢鮮明，包括美國道瓊指數 12 度改寫歷史新高、元月消費者物價指數創 4 年來最大升幅，遠優於預期。

近期公布的 2 月美國密西根大學消費者信心指數來到 96.3，除優於經濟學家預期的 96，年增幅達 5%，反映美國人看好美國總統川普的美國優先政策，將進一步推動美國經濟成長，讓本月 15 日聯準會升息機率突破 50% 至 52%，也成為吸引資金進駐成熟市場的一大理由。

除了美國資產看俏，邁可 ‧ 施厚德表示，歐元區景氣強勢表現也不遑多讓，據最新公布的歐元區 2 月綜合採購經理人指數 (PMI) 初值攀升至 56，不僅高於 1 月的 54.4，也大幅優於分析師預期，創下 2011 年 4 月來最高紀錄。

儘管美歐日三大成熟市場，合力吸金，但歐洲市場卻有變數，邁可 ‧ 施厚德提醒，目前距離法國總統大選僅有約 2 個月的時間，選舉變數可能為市場添加波動。

最新民調顯示，支持脫歐的法國民粹主義極右派總統參選人瑪琳雷朋 (Marine Le Pen) 支持度攀升，市場擔心雷朋可能意外贏得總統大選，政治風險攀升令投資人開始拋售法國公債，導致法國公債殖利率飆升。另一方面投資人買進德國公債進行避險，使得法國與德國公債利差創逾 3 年新高。

邁可 ‧ 施厚德建議，景氣預期增溫雖有利股市表現，唯市場波動風險仍在，投資人在布局上，應以多重資產或利率敏感度較低的債券為核心配置，並擇優布局股票資產，掌握全球股市資本利得的投資機會，來分散美國升息、歐元區政治不確定因素等風險。