鄧海清：監管風格轉向 投資者應轉為價值投資

據證券時報網報道，九州證券全球首席經濟學家鄧海清認為，周日的新聞發布會上，劉士餘主席再次妙語頻出，不僅提到了對股票市場、期貨市場發展的態度，也?重提及了對金融市場的監管問題，引起的市場的廣泛?論。關于本次發布會，市場應該注意到兩個重點。

第一，嚴監管時代到來，投資者風格應轉為價值投資，這是中國股市能否長期健康牛的關鍵。本次發布會規格之高，同時監管層對金融市場的趨嚴態度更是顯露無疑，這表明出嚴監管的時代即將到來，投資者的投資風格應該?之轉為以基本面為主。具體來說，此前市場投資風格激進，通過炒作、大資金等方式牟取巨額利益的方式常見于市場，投資對基本面價值的重視程度不夠。而此次監管風格轉向，投資者也應該?之轉變風格，今後應該更注重企業的盈利與基本面，重視價值投資。

第二，監管否定的是某些行為，而非是某類機構，不應誤解“野蠻人”、“害人精”的?涵。劉主席再次抨擊“不要做野蠻人、不要做妖精、不要做害人精”，同時強調了“我講的是行為”。市場應該注意到劉主席講話的重點，監管否定的是某些行為，而非是某類機構。但目前，不少投資者將這些詞與熱議的險資等聯系起來，對監管層對保險特?是民營保險的態度?生誤解。從劉主席的講話中可以看到，監管層确實采用的是“行為監管”，而不是按照金融參與者的性質進行劃分，不應對監管層的態度過度擔憂。

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