陸宏觀經濟報告：經濟U型回升，應留意通膨抬頭風險

MoneyDJ 新聞 2017-02-23  記者 新聞中心 報導

陸媒報導，中國人民大學國家發展與戰略研究院課題組發布《1 月宏觀經濟形勢月度分析報告》。該《報告》認為，今 (2017) 年開局大陸經濟呈現「U 型」回升的新特徵。而此「U 型」回升的背後，反映出經濟基本面的一些重要變化，包括經濟的持續升溫、結構轉型取得顯著成效、市場主體信心回升等。不過，《報告》也指出，價格「U 型」回升對 2017 年大陸經濟運行也有「成本推動型」通膨抬頭的風險，尤其是「輸入型通膨」將可能對經濟產生不利影響。

對於年內的通膨風險，大陸國務院發展研究中心研究員吳慶指出，今年通膨可能會捲土重來，並且有可能超出我們的預期。也就是說，通膨的風險是單向向上的，有可能超過預期，但很難低於預期。

人大國發院研究員劉曉光指出，過去五年，通縮的壓力始終困擾著大陸經濟的運行和政策走向，PPI 長達五年持續為負。然而，2017 年一開年，大陸經濟出現了一個最新特徵，就是無論是 CPI、PPI、進口價格，還是 GDP 平減指數，基本都完成了「U 型」的回升。

劉曉光表示，製造業、服務業或是 PMI 指數，都明顯運行在 50 以上的擴張區間。而 CPI、PPI、進口價格回升，還反映了外貿的回暖、市場供需結構的相對變化和 2016 年大陸經濟企穩回升態勢的延續。因此，U 型回升的背後，反映了 2017 年開局大陸經濟的繼續升溫。

劉曉光並指出，2016 年，鋼鐵、煤炭等大宗商品價格觸底反彈，但是並未對 2016 年經濟產生太大影響，因為它們的價格仍然偏低。但在 2017 年，這個價格就成為了出發點，這些變化將在 2017 年以推高生產成本的方式抬高通膨水平，削弱可貿易品的競爭力；這可能將是最大的一個風險。