德拉吉5月後轉鷹？歐洲政治動盪反創歐元撿便宜良機

MoneyDJ 新聞 2017-01-26  記者 郭妍希 報導

歐元在強勢美元、歐盟解體疑雲的雙重壓力下直直滑落，從去 (2016) 年 11 月初川普 (Donald Trump) 當選美國總統後的 1.11 美元，一路滑落到今年 1 月稍早的 1.0339 美元。歐元究竟跌夠了沒？專家認為，歐洲央行 (ECB) 或許 5 月過後就會轉趨鷹派，歐洲的政治風險，反而為投資人創造了撿歐元便宜的難得機會！ 歐洲央行 (ECB) 的貨幣政策目前依舊寬鬆，量化寬鬆貨幣政策 (QE) 已在去年 12 月決定延長，只是每個月的購債金額會從 4 月起由 800 億歐元縮減至 600 億歐元。ECB 總裁德拉吉 (Mario Draghi) 上週也說，歐洲通膨雖有增溫跡象、但不足以促使央行改變政策基調。 不過，CNBC 報導，瑞銀 (UBS) 外匯分析師 Tan Teck Leng 26 日在接受專訪時表示(見此)，等法國 5 月大選結束後，德拉吉的立場就可能大為轉鷹。 為何會如此？Tan 直指，中期的通膨預期已經拉高至 1.7%，跟 ECB 預設的 2% 目標相去不遠。一旦中期通膨預期在今年年中觸及 2%，德拉吉就可能強烈暗示，QE 規模將大幅萎縮。 不僅如此，歐洲各國即將舉行大選，政治動盪不安，歐元直直落，反而帶來難得的撿便宜良機。的確，2017 年對歐洲政治人物來說，是極為忙碌的一年。荷蘭即將在 3 月 15 日舉行普選，法國會在 5 月選出下任總統，德國則預定夏季過後票選出國家總理。義大利也會舉行新一輪選舉，惟日期尚未確定。與此同時，歐盟還需處理英國脫歐、確保希臘遵守紓困條款這兩大棘手問題。 然而，Tan 相信，歐洲選情應該不致於嚴重超出市場預期，歐元目前提供了極佳折扣。 另一方面，市場原本預期川普上台後會推動財政刺激方案、進而激勵美元走強，但是 Tan 認為，美元如今已經漲過頭，川普的財政刺激方案，也許要等到 2018 年才會實現。 瑞銀 (UBS) 亞洲資產配置部門主管 Adrian Zuercher 去年 12 月 22 日在接受 CNBC 專訪時就曾指出 (見此)，美元在連升四年後，相對於十大工業國(G10) 的貨幣已嚴重高估，估計美元相對歐元應高估了 15-20%，相對於日圓更高估 30%。 素有「日圓先生」名號的前日本財務省財務官、現任青山學院大學教授神原英資 (Eisuke Sakakibara) 也不看好美元會續強。 神原英資日前在接受美國媒體專訪時表示，人們對川普經濟學的期待終將破滅，美元兌日圓的交易區間將下探 105-110，並可能在今 (2017) 年底至明年初貶破 100 關卡。他說，美元已經接近頂峰，若事實證明，川普承諾的 4% 經濟成長率完全不切實際，那麼日圓也會愈加強勢。 川普自己也唱衰美元，最近還直接喊出美元走勢太強，而 Zero Hedge 1 月 23 日報導，美國財政部長提名人 Steven Mnuchin 以書面回應參議員問題時也特別提到，「強勢美元」並非總是他的最優先考量，過度強勁的美元在短期內恐帶來負面影響。他說，強勢美元在歷史上通常因為美國經濟、企業信心強勁有關。 ＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。