《美債》葉倫估2019年底利率將接近3%！殖利率飆

MoneyDJ 新聞 2017-01-19   記者 郭妍希 報導

聯準會 (Fed) 主席葉倫 (Janet Yellen) 稱美國經濟已接近充分就業、物價穩定的央行預設目標，再加上經濟數據顯示美國通膨逐漸升溫，讓公債面臨嚴重賣壓，殖利率也出現數週以來最大漲點。

MarketWatch 報導，Tradeweb 報價顯示，紐約債市 1 月 18 日尾盤時，對聯準會 (Fed) 利率決策較敏感的美國 2 年期公債殖利率勁揚 3.6 個基點至 1.172%，為自 1 月 3 日以來最大單日漲點；10 年期公債殖利率大漲 6.4 個基點至 2.391%，為自 2016 年 12 月 9 日以來最大單日漲點；30 年期公債殖利率勁揚 5.7 個基點至 2.987%，為自 2016 年 12 月 9 日以來最大單日漲點。公債價格與殖利率呈現反向走勢。

外電報導，葉倫 18 日在眾所矚目的演說中除了聲稱經濟接近央行預設的目標外，還表明截至上個月 (2016 年 12 月) 為止，她跟大多數的央行官員們都預期，到 2019 年底，聯邦基金利率每一年都會調高數次 (a few times a year)，直到接近長期中性利率(neutral rate) 的目標──3% 為止。

不過，葉倫仍數次在演說中提到，通膨依舊低於 Fed 的長期目標。她說：「Fed 已無多少降息的空間，為了確保經濟足以承受突發的衝擊，因此央行至今仍未放開寬鬆油門。不僅如此，通膨也還是低於央行預設的 2% 目標，而以部分指標來看，就業市場也還是有進步空間。舉例來說，薪資成長直到最近才開始增溫，且依舊相當低迷。」

葉倫並表示，她認為 4.75% 的失業率，是就業市場能長期發展的最佳狀態。

最新公布的數據顯示通膨溫和上揚，為葉倫的說法提供佐證。美國去 (2016) 年 12 月消費者物價指數 (CPI) 月增 0.3%，排除食物、石油的核心 CPI 則年增 2.2%，高於前月的 2.1%。

Fed 18 日公布的褐皮書 (Beige Book) 也顯示，去年底美國經濟的成長速度略微增溫，而物價壓力自 11 月的報告公布後，也有些許增幅。

MarketWatch 報導，法國興業銀行利率策略師 Marc-Henri Thoumin 表示，大體來看，公債依舊看壞、未來可能繼續遭到拋售，預估通膨會持續增溫，這會是未來一年的交易主軸。

不過，最近殖利率的上揚趨勢似乎有停滯跡象，已經從去年 12 月中旬的 2.6% 高峰拉回。

投機客對美國 10 年期公債期貨的空方部位 (即預期公債價格將走跌) 已經飆上歷史高，分析人士認為，這可能會帶來一波軋空行情。Zero Hedge 18 日報導，投機客握有的 10 年期公債期貨淨空單目前已接近 400,000 口，比前一次的歷史高點還要多出逾 100,000 口。