怕川普狂發債？外國央行倒貨、美債拋售額再破空前高

MoneyDJ 新聞 2017-01-19  記者 陳苓 報導

美國公債光環失色，持續遭到外國央行拋售。最新數據顯示，去年 11 月為止的一年間，外國央行出清總額再破新高，其中尤以中國賣得最兇，持有美債部位跌至 2010 年以來新低。

ZeroHedge、路透社報導，美國財政部 Treasury International Capital(TIC) 報告稱，2016 年 11 月，中國出售了 664 億美元的美債，為連續第六個月倒貨，當月出售金額創下 2011 年 12 月以來之最。11 月為止，中國持有美債總額降至 1.049 兆美元，為 2010 年年初以來新低 (圖表見此)。

中國出清美債的速度前所未見，過去一年售出 2,151.1 億美元的美債，刷新紀錄。分析師認為，中國資本外逃嚴重，人行被迫持續大賣美債，緩和人民幣貶勢。

去年 10 月日本超越中國，晉身美國最大海外債主。11 月日本仍是美債龍頭，持有部位達 1.108 兆美元，不過日本也持續賣出美債，該月出售 230 億美元的美債，為連續第四個月拋售。

不只美債的前兩大債主 -- 日本和中國狂賣，去年 11 月為止的一年間，外國央行總共出脫 4,050 億美元的美債，再次刷新空前紀錄，超越前月創下的 4,030 億美元 (圖表見此)。

報導稱，去年 11 月央行賣債，可能是因為川普當選之後，美債殖利率飆升，和殖利率呈反向走勢的債券價格下滑。另外油國需錢孔急，也大賣美債籌款。除此之外，這可能暗示國際央行擔心川普上任之後，將大肆借貸，可能會瘋狂發債，或許因此對持有美債出現疑慮。

對於川普當政後，美債飆升的憂慮，之前曾有探討。

美國債務負擔極為沉重，倘若聯準會 (FED) 真的升息，利息支出將更為沉重，政府勢必得發行巨量公債籌資，這會使得美元供給大增，壓抑走勢。

Hebba Investments 3 日在 Seeking Alpha 網站發文，利率下滑，美國債務卻不斷攀升，每一財年大約增加 1 兆美元債務，這對政府財政來說絕非好事，通常利率走低，赤字會隨之減少。文章以部落客 Grant Williams 分析佐證，Williams 表示，2007 年底到 2016 年間，美國國債從 9.229 兆美元、暴增至 20 兆美元。

川普自稱是「債務之王」，預料會砸下 5,000 億~ 1 兆美元大興土木，還準備大幅減稅，這會使得赤字更為惡化。美債大增、也代表美元供給將飆升，當局必須發行更多公債，才能支付更為高昂的利息費用和龐大的基礎建設支出。但是近來美債需求跌至新低，各國政府拋售力道前所未見。

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