上市券商12月凈利暴跌26% 股債雙殺是主因

和訊網消息截至1月10日，24家上市券商公告12月業績數據顯示，母公司營收合計187.81億元，環比增加12%，凈利潤合計46.51億元，環比下跌26%。國信證券(002736,股吧)認為，股債雙殺是券商業務下滑主因，不過悲觀預期反應過度，板塊也迎來了估值修復行情。

「儘管12月兩融日均餘額環比增長1.4%，但其他指標回落明顯，兩市日均股基成交額環比回落25%，上證指數環比下跌4.5%，中債總財富（總值）指數環比下跌1.35%。」國信證券認為，整體看本月市場股債兩市表現不佳，經紀與自營業務顯著受壓，對利潤影響較大。

同時，年末業績分化在加劇。24家上市券商中，9家業績環比上漲，15家環比下跌，業績表現分化更為顯著。位漲幅榜前列的包括國元（480%）、太平洋(601099,股吧)（325%）、東北（98%），另外廣發和安信兩家環比增長分別近八成和七成。位跌幅榜前列的有興業、方正、海通、東方、招商等。本次分化的主因，國信證券判斷是自營中股債配置策略。

不過，國信證券認為，悲觀預期反應過度，板塊迎來估值修復行情。「儘管部分公司存在凈利潤與凈資產反向變動現象，但從匯總數據來看，兩者差值不大，這將消除市場對12月經營數據的悲觀預期。」

具體而言，國信推薦兩類券商股：估值低、綜合實力強或存在事件驅動的券商。