億緯鋰能：動力鋰電再下一城 買入評級

投資要點：

與南京金龍簽訂《戰略合作協議書》：1月8日公司公告與南京金龍合作進行適用於新能源汽車使用的動力電池產品的市場開拓，並成為戰略合作夥伴，此前公司產品已成功進入了南京金龍8款純電動車型的公告。預計南京金龍2017年全年向公司採購動力電池金額為10億元，協議金額超過了公司2015年主營業務收入的50%，將對公司經營產生重大積極影響，具體影響金額視正式合同的簽訂與實施情況而定。

公司目前產能達到3.3GWh，2017年內將形成9GWh的總產能規模，成為電池龍頭廠商之一。2016年，公司成功進入了第四批電池目錄，並供應了相當數量的車型，根據我們的統計，公司在2016年12月發布的第四批和第五批新能源汽車推廣目錄中，分別供應了17款和28款車型，在電池供應商中名列前茅，這也代表了公司產品被越來越多車廠認可。

員工激勵彰顯未來發展信心：1月4日公司公布了第二期股票期權與限制性股票激勵計劃（草案），擬向激勵對象授予權益總計2000萬份A股普通股，約占激勵計劃簽署時公司總股本的4.68%，分為首次授予和預留部分。首次授予部分股票期權的行權價格為29.63元/份，首次授予部分限制性股票的授予價格為14.82元/股，激勵總人數為397人。首次授予限制性股票各年度業績考核目標為2017、2018、2019、2020年主營業務收入相較於2016年分別不低於50%、120%、230%、350%。

2016年12月22日第一期員工持股計劃剛解鎖，公司繼續推出第二期股票期權與限制性股票激勵計劃，彰顯了公司高層對未來發展的信心，我們認為公司發展速度將超過業績考核目標。

收購孚安特，鋰原電池業務再上一層樓：此前公司公告擬以不高於人民幣1.5億元的投後估值取得孚安特的全部股權。

孚安特於2002年成立，是鋰原電池專業製造廠家，具備年產量為8000萬隻鋰電池的生產能力。產品主要用於石油行業井下高溫隨鑽測斜儀（LWD、MWD）、電子壓力計、流量計、智能儀表、有源RFID、GPS導航、輪胎壓力系統（TPMS）、RAM及CMOS電路、地熱高溫檢測儀等民用領域。

公司已是全球最大的鋰原電池生產企業之一，本次收購有利於進一步優化公司的產品結構，鞏固公司在鋰原電池市場的競爭優勢，強化公司在鋰原電池行業的領先地位；並且有利於公司整合行業資源，合理配置產能，協調供應鏈管理，提高中國鋰原電池行業在國際上的整體競爭力。

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