銅年內或現供需拐點 價格震盪走強反轉可期

和訊網消息2016年，銅價長期寬幅震盪。海通證券有色金屬分析師施毅表示，2017年，銅礦供應過剩的局面或全面改變，中美基建預期也將提升銅需求，銅價反彈仍可持續，或形成反轉趨勢，預計2017年銅價總體震盪偏強，底部抬升。

施毅指出，2016年1-10月，全球經濟疲軟，在英國脫歐公投、市場對各國央行寬鬆政策的預期、美聯儲加息預期等多種力量的博弈下，銅價進入長期寬幅震盪。

11月，中美經濟數據向好，市場對未來全球，特別是中國和美國的基建提振基本金屬需求持樂觀態度，LME銅價漲勢如虹。

國際銅研究小組（ICSG）預計，2017年銅礦產量與2016年持平，精鍊銅產量增速放緩至1.7%。

施毅認為，本輪銅礦擴產周期已經接近尾聲，銅價長期低迷也造成資金投入縮減，導致生產延遲或產能縮減，許多新項目推遲到2019年以後投產，尋找到世界級的礦脈越來越難，ICSG調低了其對全球銅礦產能的預測。

「2016年，連續回升了3年的銅加工費出現拐點。」施毅表示，這也預示着全球銅礦的供給拐點初步顯現，銅礦供應過剩的局面或在2017年全面改變。

具體來看，2017年，銅礦供應增速放緩，中國需求繼續由電力投資拉動，「一帶一路」和美國基建項目預期也將提升銅需求，2017年，銅供需面持續向好。

因此，施毅表示，銅價在今年滯後其他金屬價格反彈的情況下，緩慢開啟上漲趨勢，本輪銅價反彈仍有較大空間，或形成反轉形勢，2017年，預計銅價總體震盪偏強，底部抬升，全年均價在45000元/噸左右。